财务数据和关键指标变化 - 2022年公司表现出色，美国业务持续增强，新州开业使其优势不断累积，马里兰州和俄亥俄州的近期推出表现良好，为2023年全年带来积极EBITDA预期 [5] - 2022年收购成本较2021年有所改善，公司持续提升结构利润率，有望使投资回收期控制在目标时间内 [11] - Sisal在2022年实现2.47亿英镑的EBITDA，公司收购成本约为16亿英镑，收购倍数为6.6倍 [62] - 澳大利亚业务在2022年第四季度EBITDA利润率下降近300个基点，预计2023年将提高约3个百分点，达到20%多 [104] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第四季度营收和EBITDA的季节性与体育赛事日历相关，第三季度因销售、营销和促销支出增加，EBITDA和营收会受到影响 [9] - 新州推出时，若错过足球赛季，下一个足球赛季营收会有明显提升 [10] - iGaming业务市场份额增加，公司作为全球最大的在线赌场运营商，产品质量有所提升，但仍有改进空间 [37][38] - 超级碗期间，约四分之三的活跃用户参与同场赛事串关，约90%的串关投注由公司内部定价 [44] - 在2021年前推出业务的州，投注额增长24%，营收增长42% [78] 英国和爱尔兰业务 - 第四季度营收增长14%，市场份额增加，得益于产品改进和世界杯活动的推动 [14] - 第四季度，预估活跃玩家数（pro forma AMPs）增长14%，博彩收入增长12%，体育收入增长16% [19] 澳大利亚业务 - 第四季度玩家数量保持高位，但由于COVID-19影响消退和竞争加剧，玩家参与度有所下降 [6] - 第四季度，活跃玩家数（AMPs）增长13%，公司为应对竞争增加了投入 [47] Sisal业务 - 2022年在线业务增长强劲，市场渗透率逐步提高，零售业务回归后，在线业务仍持续增长 [58][61] - 在线业务EBITDA利润率为40%，高于零售业务 [107] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场是公司增长最快的市场，增长率约为80%，接近成为国际业务中的第二大市场 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在就美国额外上市事宜与股东进行咨询，若推进，不会改变总部所在地和纳税情况，目前股东反馈积极 [3][4] - 美国业务注重获取更多业务，通过提高客户获取效率和产品竞争力，实现业务的复合增长，预计2023年实现EBITDA盈利，并在2024 - 2025年实现盈利和现金流的显著改善 [27][32] - 英国和爱尔兰业务通过产品改进和效率提升，增强市场竞争力，获取市场份额 [14][15] - 澳大利亚业务为应对竞争和税收变化，加大投入以保持客户基础和市场份额 [17][18] - 公司注重各业务板块之间的协同效应，将Sisal的产品和技术应用于其他业务，同时也将其他业务的能力引入Sisal [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国业务发展势头良好，新州开业带来更多机会，预计2023年实现EBITDA盈利，未来盈利和现金流将显著改善 [5][27] - 英国和爱尔兰业务在2022年第四季度表现强劲，产品改进和效率提升带来了良好的发展势头，有望在2023年继续获取市场份额 [14][15] - 澳大利亚业务在2022年第四季度面临竞争加剧和COVID-19影响消退的挑战，但公司通过加大投入保持了客户基础，预计2023年利润率将有所改善 [16][17][104] - 国际业务中的印度市场增长迅速，公司对其发展前景充满信心 [22] - Sisal业务在意大利和国际市场表现出色，具有良好的发展潜力，有望推动国际业务的增长 [58][60] 其他重要信息 - 公司在英国直接投资6500万英镑用于推广和教育安全博彩，并实施了一系列积极措施，如设定存款限额等，同时将安全博彩目标纳入员工年度奖金计划 [99][100] - 公司在美国与联赛、球队和媒体合作伙伴合作，制定行为准则，开展安全博彩宣传活动，并培养了安全博彩大使 [102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供美国业务营收的季节性和节奏信息，以及投资回收期的变化和iGaming份额增加对投资回收期的影响 - 营收季节性与EBITDA相似，受体育赛事日历影响，第三季度因销售、营销和促销支出增加，营收会受到影响 [9] - 新州推出时，若错过足球赛季，下一个足球赛季营收会有明显提升 [10] - 公司对收购成本的趋势感到满意，2022年收购成本较2021年有所改善，通过提升结构利润率和降低收购成本，投资回收期有望控制在目标时间内 [11] 问题2: 能否提供美国净运营亏损（NOLs）的相关信息 - 公司过去几年存在运营亏损，可通过EBITDA和折旧估算净运营亏损，这些亏损将影响未来两到三年的纳税额 [13] 问题3: 如何看待英国、爱尔兰和澳大利亚业务的表现差异，以及竞争背景和2023年的增长预期和市场份额预期；如何看待印度和巴西的监管发展，以及英国白皮书对公司的影响 - 英国和爱尔兰业务在2022年第四季度表现强劲，营收增长14%，市场份额增加，得益于产品改进和世界杯活动的推动 [14] - 澳大利亚业务在2022年第四季度面临竞争加剧和COVID-19影响消退的挑战，玩家参与度有所下降，但公司通过加大投入保持了客户基础，活跃玩家数（AMPs）增长13% [16][17][47] - 印度市场是公司增长最快的市场，增长率约为80%，接近成为国际业务中的第二大市场，公司对其发展前景充满信心 [22] - 公司未对巴西的监管发展发表评论 [23] - 公司希望英国白皮书能够尽快发布，公司已采取一系列措施，如减少1.5亿美元的营收，专注于做正确的事情，白皮书的发布将有助于行业的发展 [24] 问题4: 如何看待美国业务实现正EBITDA与近期投资以实现长期盈利的关系；俄亥俄州和马里兰州的营销战略有何变化 - 公司对美国业务在2023年实现EBITDA盈利充满信心，但更关注业务的长期发展，通过获取更多业务和提升竞争力，实现盈利和现金流的显著改善 [27] - 公司在俄亥俄州和马里兰州的营销战略不断优化，通过利用DFS基础、提高广告效率和提供优质产品，取得了良好的市场表现 [33][34] 问题5: 公司iGaming产品与同行相比的情况，以及FOX Bet在今年8月可能终止的最新情况 - 公司是全球最大的在线赌场运营商，iGaming业务市场份额增加，产品质量有所提升，但仍有改进空间 [37][38] - 公司将在适当时候评估FOX Bet的业务情况，若FOX Bet不再运营，预计约一半至三分之二的亏损将消除，同时公司将根据CAC-to-LTVs评估对PokerStars的投资 [80] 问题6: 能否提供美国Parlay产品的使用情况统计，以及澳大利亚业务中玩家获取对竞争逆风的影响 - 超级碗期间，约四分之三的活跃用户参与同场赛事串关，约90%的串关投注由公司内部定价 [44] - 澳大利亚业务中，活跃玩家数（AMPs）增长13%，公司通过加大投入保持了客户基础，预计2023年利润率将有所改善 [47][104] 问题7: 今年超级碗未采用以往的优惠赔率的原因，以及对第一季度盈利能力和未来的影响；Sisal在2023年的预期表现，以及是否有将Geo和Tipster产品推广到其他品牌的计划 - 今年超级碗未采用以往的优惠赔率，而是推出了围绕半场开球的活动，吸引了大量玩家参与，活动持续时间长，效果良好 [52] - 公司重新评估了优惠赔率的经济效益，认为今年的活动更有利于驱动中长期价值，市场份额数据显示活动效果良好 [53] - Sisal在2022年表现出色，在线业务增长强劲，市场渗透率逐步提高，零售业务回归后，在线业务仍持续增长，公司对其在2023年的表现充满信心 [58][61] - 公司正在评估将Geo和Tipster产品推广到其他品牌的可能性，同时也将其他业务的能力引入Sisal [56] 问题8: 能否提供美国新泽西州和宾夕法尼亚州等成熟州的EBITDA利润率和盈利能力信息，以及第四季度消费者行为是否有变化 - 公司不会按州披露EBITDA利润率信息，但从整体业务的发展趋势来看，随着营收增长和运营杠杆的提升，EBITDA利润率将逐步提高 [65][67] - 公司未观察到消费者行为的明显变化 [68] 问题9: 如何看待澳大利亚用户增长，以及Sisal的增长是否主要来自意大利的在线业务 - 澳大利亚业务的活跃玩家数（AMPs）增长主要来自历史业务的重新激活和新客户的加入，公司的创新产品和品牌影响力有助于吸引新客户 [72][73] - Sisal的在线业务增长强劲，市场渗透率逐步提高，零售业务回归后，在线业务仍持续增长，公司认为在线业务将继续推动Sisal的增长 [74][61] 问题10: 能否提供美国成熟体育博彩市场的渗透率和增长曲线信息，以及非FanDuel业务在2023年的亏损预期 - 公司在美国各州的市场份额表现良好，即使在早期推出业务的州，投注额和营收仍保持增长 [78] - 若FOX Bet不再运营，预计约一半至三分之二的亏损将消除，公司将根据CAC-to-LTVs评估对PokerStars的投资 [80] 问题11: 能否提供美国业务的成本细分信息，以及其他运营成本增长的原因和未来的杠杆效应；公司如何获取休闲客户，与同行相比的竞争优势 - 美国业务的成本增长主要来自人员成本和加利福尼亚州的游说成本，随着业务规模的扩大，部分成本将实现规模效应 [84][85] - 公司通过提供适合休闲客户的产品和服务，以及在安全博彩方面的领先举措，吸引了大量休闲客户，预计2023年将继续获取市场份额 [87][89] 问题12: 马里兰州和俄亥俄州业务早期成功的原因，以及下半年净营收利润率的变化和未来预期 - 马里兰州和俄亥俄州业务的成功得益于公司的市场策略优化、DFS基础的利用、广告效率的提高和优质产品的提供 [93][94] - 下半年净营收利润率的提升主要来自结构利润率的改善，公司对实现12%的毛赢率目标充满信心，预计未来毛赢率将继续提高 [94][95] 问题13: 能否提供英国和美国客户使用安全博彩工具的比例，以及美国市场对营销和广告的反对情况；澳大利亚业务的利润率是否会恢复到以前的水平 - 公司在英国直接投资6500万英镑用于推广和教育安全博彩，并实施了一系列积极措施，如设定存款限额等，同时将安全博彩目标纳入员工年度奖金计划 [99][100] - 公司在美国与联赛、球队和媒体合作伙伴合作，制定行为准则，开展安全博彩宣传活动，并培养了安全博彩大使 [102] - 澳大利亚业务在2022年第四季度EBITDA利润率下降近300个基点，预计2023年将提高约3个百分点，达到20%多 [104] 问题14: 能否提供Sisal在线业务和零售业务的利润率差异和增长动态信息；2023年折旧增加的抵消因素和规模 - Sisal在线业务的EBITDA利润率为40%，高于零售业务，在线业务的增长主要来自市场渗透率的提高和客户迁移 [107][108] - 2023年折旧增加主要与Sisal的收购和特许权有关，公司认为前期的净运营亏损将对折旧增加起到一定的抵消作用，具体抵消规模需根据盈利情况计算 [110][111]