财务数据和关键指标变化 - 2020年全年平均每月在线玩家增长19%，下半年全球平均玩家增长32% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2020年美国净收入的商品销售成本占比达46%，高于上一年 [21] - 目前体育博彩市场份额约40%，电子游戏市场份额约20% [51] - 密歇根州业务开局良好，市场份额约28% [60] 澳大利亚业务 - 尽管有封锁限制，2020年表现出色，BetEasy业务在不到90天内完成迁移 [80] 其他业务 - FOX的Super 6平台有近450万客户，TVG业务受益于零售转线上而增长良好 [77][78] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 预计到2025年总潜在市场规模（TAM）达200亿美元 [6] 英国市场 - Sky Bet业务中40%的收入来自设置了存款限制的客户 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成与The Stars Group的合并，加速收购FanDuel少数股东股权，看好北美市场机会 [3] - 升级成本协同效应指引，优先确保业务发展不受整合工作负面影响 [5] - 美国业务目标从争取领奖台位置提升到金牌位置，通过优质DFS业务和产品提升客户获取和留存能力 [51][54] - 持续推进负责任博彩措施，在全球市场实施相关举措 [14] - 不断改进美国业务的州开业策略，提升产品和平台，预计2021年将部分业务从IGT迁移到全球博彩平台 [84][86] - 继续投资Exchange业务，提升其产品质量，同时在国际市场推广PokerStars和Betfair品牌 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司业务表现出色，各地区业务增长基于可持续基础，休闲客户显著增长 [4] - 2021年开局良好，尽管零售业务受疫情相关关闭影响，但在线业务的强劲势头有望抵消这一影响 [7] - 美国市场机会比之前预期更大，公司在该市场的领导地位令人鼓舞 [6] - 澳大利亚业务表现良好，客户对Sportsbet业务的慷慨优惠和优质产品感到满意 [79] 其他重要信息 - 公司将在2021年7月按公平市场价值给予FOX收购FanDuel 18.6%股权的选择权，具体估值将由银行进行 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 负责任博彩措施是全球适用还是主要在传统市场？美国与其他市场在该措施上有无差异？FanDuel少数股权收购流程及对FOX资产回报的看法 - 负责任博彩措施在全球市场都很重要，公司在英国、爱尔兰、澳大利亚和美国等市场都有相关举措 [14] - 公司将按承诺在7月给予FOX收购FanDuel 18.6%股权的选择权，估值按公平市场价值进行 [12] - 对Super 6资产表现满意，有近450万客户；FOX Bet产品质量存在问题，影响业务发展 [11] 问题2: 美国CPA趋势及净收入中商品销售成本占比的未来趋势 - 2021年开局良好，超级碗期间新增35万客户，公司更关注CPA与LTV的关系，美国客户留存率比其他地区高80%，推动了LTV [22][24] - 商品销售成本占比受业务结构和税收影响，随着业务从DFS向体育和赌场业务转移，占比会上升，2020年数据更具参考性 [25][26] 问题3: 美国产品与欧洲产品的比较及产品发布计划，DFS客户基础的演变情况 - 美国产品定位良好，已将Same Game Parlay等功能融入产品，赌场产品有提升空间，预计到足球赛季业务将完全迁移到自有技术平台 [30][31][32] - 公司对DFS业务表现满意，该业务仍是重要的客户获取渠道，在已开展体育博彩的州和待开展的州都有作用 [33][34] 问题4: 英国PPB客户参与负责任博彩措施的比例是否高，有无目标，何时实施；美国体育博彩到电子游戏的交叉销售率及提升空间 - Sky Bet业务中40%的收入来自设置存款限制的客户，公司无具体目标，会持续改进相关措施 [39][41] - 公司与DraftKings的交叉销售率相似，无明显差异 [42] 问题5: 年初业务强劲增长是否因异常毛利润率，密歇根州市场份额及对新开业州的参考意义 - 年初业务增长主要源于客户增长，也有小部分源于业绩 [47] - 对密歇根州业务开局满意，但未透露具体市场份额，后补充称市场份额约28% [49][60] 问题6: 美国业务保持领先所需的市场份额，不同州客户消费行为差异 - 公司未设定具体市场份额目标，旨在以良好的CPA获取更多业务，凭借DFS业务和优质产品提升客户价值和留存率 [54] - 不同州客户消费率受产品和GDP影响，较富裕州消费更高，市场采用曲线变陡，公司会在各州积极投资以保持领先 [57][58][59] 问题7: 德国潜在营业额税的应对措施，体育博彩客户消费倾向 - 公司将继续游说，仔细研究税收定义和产品组合，考虑应对措施，但需考虑离岸竞争对手的影响 [64][65] - 公司在英国体育博彩市场以休闲客户为主，Paddy Power和Sky Bet是市场领导者，吸引了从零售转线上的小赌注客户 [66] 问题8: 美国业务是否有双重上市或分拆FanDuel的可能，英国监管审查的方向和时间表 - 未提及美国业务双重上市或分拆FanDuel的可能性 [70] - 公司关注英国政府监管审查时间表，将提交相关证据，支持以证据为导向的监管方式 [70] 问题9: 美国其他品牌（FOX和TVG）表现及交叉销售价值，澳大利亚业务是否更具韧性 - FOX的Super 6平台表现良好，有近450万活跃用户；TVG业务受益于零售转线上，市场份额表现出色，尚未完全融入FanDuel生态系统 [77][78] - 澳大利亚业务表现出色，客户对Sportsbet业务满意，尽管可能会有部分消费转向其他休闲活动，但公司对其现状感到满意 [79][80] 问题10: 美国州开业策略是否有变化，美国消费者留存率高于英国的结构性原因 - 公司在州开业策略上不断改进，拥有自有平台可提供差异化优惠，预计2021年将部分业务迁移到全球博彩平台以提升产品优势 [84][85][86] - 美国市场竞争激烈，注册流程复杂，客户拥有的产品数量可能较少，同时公司拥有优质产品，这些因素有助于提高客户留存率 [87][88][89] 问题11: 国际业务以PokerStars为主对Exchange业务的影响，澳大利亚业务若不拥有Catco博彩业务能否获得金牌位置及相关影响 - 国际市场聚焦PokerStars品牌不意味着放弃Betfair，公司会继续投资Exchange业务，计划推出改进措施提升产品质量 [93][94] - 澳大利亚Sportsbet业务表现出色，公司对其发展满意，会继续投资以保持增长，但未对Catco业务发表评论 [96][97]