行业概述 1. 行业整体表现：2024年第三季度，中国保险行业新业务价值（NBV）强劲增长，主要得益于强劲的需求和利润率扩张。[3] 2. 寿险公司表现：寿险公司新业务价值增长强劲，其中PICC Life以114%的同比增长率领先，其次是NCI/CPIC/Ping An/China Life，分别以79%/38%/34%/25%的同比增长率增长。[3] 3. 财险公司表现：财险公司保费增长加速，前三家财险公司（Ping An/PICC/CPIC）的保费增长分别为10%/7%/7%的同比增长率。[3] 核心观点和论据 1. NBV增长：2024年前三季度，寿险公司新业务价值增长强劲，主要得益于强劲的需求和利润率扩张。[3] 2. 利润率提升：Ping An/CPIC的2024年第三季度NBV增长加速，主要得益于加速的FYP增长和利润率的扩大。[3] 3. 成本率下降：Ping An/China Life的代理人规模和生产力均有所增长。[3] 4. 成本率压力：财险公司的成本率受到自然灾害损失的影响。[4] 5. 投资收益：由于资本市场反弹，保险公司报告了显著的2024年前三季度收益增长。[10] 其他重要内容 1. 成本率：2024年前三季度，Ping An/CPIC的成本率为97.8/98.7%（按I17计算），PICC的成本率为98.2%（按中国GAAP计算）。PICC和CPIC都经历了因自然灾害损失而上升的索赔，而Ping An的9M24成本率提高了1.5个百分点，主要得益于保证保险的转型。[4] 2. 投资收益：由于资本市场反弹，保险公司报告了显著的2024年前三季度收益增长。保险公司的年度化总投资收益率从2023年第三季度的2.3%-3.6%上升到2024年第三季度的4.7%-6.8%。尽管CPIC和Ping An报告了净投资收益率下降，但大多数保险公司的账面价值在2024年第三季度环比略有增长。[10] 3. 偿付能力：大多数寿险公司的核心偿付能力比率在2024年第三季度环比略有上升，但Ping An Life/Taiping Life的比率略有下降。[10]