纪要涉及的行业或者公司 行业为全球经济，涉及的国家和地区包括美国、加拿大、中国、日本、墨西哥、中国台湾地区、韩国、英国、欧盟等 [4][12] 纪要提到的核心观点和论据 - 模拟情景：模拟美国对主要贸易伙伴关税提高10个百分点及贸易伙伴同等报复的情况，从2025年第二季度起，美国对从加拿大、中国、日本、墨西哥、中国台湾地区、韩国、英国和欧盟进口商品的平均关税提高10个百分点，受影响贸易伙伴对美国进口商品也提高10个百分点关税 [4][12] - 对美国经济的影响：美国会出现持续产出损失，初始对美国GDP增长影响显著，产出峰值损失约1.5%，约为上周单边关税情景的两倍；之后有增长反弹，但不足以抵消初始下滑，模拟期末产出损失仍约0.8%；美国政策利率低于基线，因（核心）通胀减弱约0.2个百分点 [14] - 对其他地区经济的影响：世界其他地区产出损失也持续存在，但不太明显，与基线情景差距收敛至约0.6%，是缓慢向新均衡调整，而非像美国那样先冲击后不完全恢复；部分央行政策利率收敛至较低稳态，因通胀压力降低 [14] - 对全球贸易和经济一体化的影响：冲击后数年贸易增长损失更持久，全球经济一体化程度降低；全球GDP增长几年内会稳定，但全球贸易增长模拟期末仍缓慢恢复；与单边关税情景相比，美国贸易平衡（占GDP比重）改善更多，中期改善0.5个百分点，单边关税情景为0.2个百分点，反映报复情景下美国需求减弱；结果表明关税对解决美国经常账户赤字问题帮助不大 [15][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师认证：主要负责报告的分析师需认证观点独立且薪酬与特定推荐无关 [19] - 重要披露：分析师薪酬由研究管理和高级管理决定，与特定交易或推荐无关；公司可能与报告覆盖公司有商业关系，可能存在利益冲突；提供过往季度研究推荐比例等信息 [21][24] - 不同地区产品提供情况：产品在澳大利亚、巴西、智利、德国、中国香港、印度、印度尼西亚、日本、沙特阿拉伯、韩国、马来西亚、墨西哥、波兰、新加坡、南非、中国台湾地区、泰国、土耳其、阿联酋、英国、美国和加拿大等地区通过不同受监管实体提供，并对各地区有相关投资提示和限制 [27][30][33] - 投资风险提示：投资非美国证券有风险，产品不构成投资建议，投资有价格和价值波动风险，部分投资有税收影响等 [26][36] - 数据来源和使用限制：产品可能使用DataCentral、Card Insights、MSCI、Sustainalytics、Morningstar等数据，各数据有使用限制和免责声明 [36]