财务数据和关键指标变化 - 第三季度可比销售额增长0.3%，接近预期范围底部，EPS低于预期，主要受非必需品趋势疲软和多种成本压力影响[66] - 第三季度经营利润率为4.6%，较去年下降约60个基点，反映了最高商品类别销售低于预期以及毛利率和销售、一般及行政费用的成本压力[68] - 第三季度GAAP和调整后EPS为1.85美元，较去年的2.10美元有所下降，年初至今，GAAP和调整后EPS较去年增长8.3%[72] - 第三季度末库存较去年增长约3%，与2019年相比，今年第三季度销售额增长略快于同期库存增长[50] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 数字渠道本季度增长近11%，其中Target Circle 360支持的当日送达增长近20%，Drive Up业务实现两位数增长，占第三季度销售额20亿美元以上，Ship - to - Home业务也实现健康增长[10] 商品类别 - 美妆：本季度可比销售额增长超过6%，包括核心美妆业务和Ulta Beauty at Target产品[26] - 食品饮料和必需品：本季度均实现低个位数增长，食品方面，万圣节糖果、零食以及Good & Gather的新季节性口味受欢迎；必需品方面，营养品类的新产品表现良好，宠物类别也有增长[27] - 服装：可比销售额下降略低于1%，但与行业相比表现相对较好，女性服装业务表现强劲，包括Wild Fable系列以及Auden品牌的重新推出；Hardlines类别持续面临压力，可比销售额下降低个位数，但背包在返校季表现强劲[28][29] - 家居：第三季度可比销售额下降中个位数，秋季新品和家居更新项目有亮点[30] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资现有门店，包括全面改造、小规模更新和布局调整，以提高当日服务效率；投资数字体验，包括网站、应用和配送能力；基于今年新店开业的良好表现和2025年的开店计划，投资新店项目；投资技术，包括AI；投资自有品牌组合；通过降低日常价格、为Target Circle会员提供优惠以及在节日期间推出促销活动来提供价值；投资团队，以确保在各个渠道提供差异化的购物体验[19] - 公司独特的多品类业务模式是竞争优势之一，如在假日季提供一站式购物体验[129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 消费者行为 - 消费者预算紧张，购物谨慎，注重性价比和促销活动，愿意在找到合适的新品和价值组合时消费，同时也会在重要的季节性时刻消费[12] 经营环境 - 供应链面临东海岸和海湾港口罢工等挑战，导致库存成本上升，但公司采取措施保障了库存和第四季度的销售计划；本季度还面临医疗保健和一般责任费用等意外压力[13][14] 未来前景 - 尽管面临短期逆风，但对长期战略仍有信心，预计非必需品需求将正常化，团队将继续提高效率以抵消成本压力，预计2025年及以后将实现可持续的盈利增长[83] 其他重要信息 - 本季度新增近300万Target Circle会员，将继续投资该忠诚度计划，同时Roundel广告业务在第三季度实现中青少年增长率，受益于Target Circle带来的流量和销售增长[16] - 公司在第三季度末的库存较去年增长约3%，但与2019年相比，今年第三季度销售额增长略快于同期库存增长[50] - 公司预计2024年全年资本支出接近30亿美元或略低，2025年资本支出预计在40 - 50亿美元之间[74] 问答环节所有的提问和回答 问题：独特成本的规模是多少？如何在毛利和销售、一般及行政费用中分配？第四季度指导中包含多少独特成本？ - 回答：部分最高利润率类别如家居和服装较第二季度减速约4个百分点，影响利润；为应对港口罢工提前调整库存产生额外成本；销售、一般及行政费用方面，一般责任和医疗保健成本约占本季度销售、一般及行政费用增加的1%[96][97][99] 问题：今年致力于重振营收，引入新元素和创新，但消费者反应不佳，在假日季和年终清理库存时，做法是否会改变？ - 回答：会继续着眼长期，投资于价值和新品。尽管面临短期逆风，但第三季度流量增长2.4%，数字业务增长近11%，Target Circle 360送货到家业务增长近20%，Drive Up业务实现两位数增长，服装业务也有亮点，将继续投资新元素、价值以及门店和数字渠道[101] 问题：对于非必需品类别疲软的最新看法，是否预计2025年前景会更好？ - 回答：在服装类别，尽管第三季度略有下降，但有很多亮点，如all in motion品牌实现两位数增长，天气转冷时可能会有改善；家居和Hardlines类别面临挑战，但家居推出新品时有消费者响应，Hardlines类别中装饰配件表现良好；预计2025年非必需品类别仍将占业务的50%以上，将继续创新和提供价值，同时紧跟消费者需求[108][109][112] 问题：消费者比以往更倾向于等待促销，这是否导致在第四季度定价和促销方式的改变？ - 回答：这是一段时间以来的趋势，消费者在寻找价值和促销活动，公司将确保在假日季提供合适的价值，将新品与价值捆绑，紧跟消费者需求[117][118] 问题：在消费者集中在少数零售商消费的情况下，公司是否需要采取不同措施或增加投资以提升业绩？ - 回答：将继续保持自身特色，利用独特的品牌组合、合作伙伴关系，投资门店和数字资产，深化与品牌合作伙伴的关系，加速自有品牌组合发展，继续投资Circle计划，零售媒体业务方面，Roundel在第三季度实现中青少年增长率，将继续保持当前战略，紧跟消费者需求[122][123][124][125] 问题：关于服装，时尚和基础款分别占销售额的百分比？是否会更多转向基础款？如何看待第四季度库存风险？资本支出占销售额的4%是否会成为稳定状态？ - 回答：服装方面，注重消费者需求，目前时尚、风格和价格的组合受到消费者欢迎；库存方面，较去年增长约3%，对假日季库存情况有信心；资本支出方面，2024年约为30亿美元或略低，2025年预计在40 - 50亿美元之间[142][144][145] 问题：如何看待供应链低效和收货时间的一次性影响？是否可以量化第三季度和第四季度的相关压力？供应链或收货是否影响第三季度和第四季度的销售？Target Circle重新推出是否对成本产生负面影响？ - 回答：第三季度和第四季度在非必需品类别趋势基础上谨慎指导，服装和家居等高利润类别减速影响利润，港口罢工等因素导致一些独特成本，费用方面也有变化，但团队效率工作的进展让人有信心应对；对于Circle 360的推出，看到消费者积极响应，新增会员，当日送达增长，对营收和利润有积极影响[149][150][151][152]