公司概况 - 洲际油气股份有限公司（证券代码：600759，证券简称：洲际油气）举行投资者关系活动 [1] - 活动时间为2024年11月20日，地点为北京市朝阳区顺黄路229号海德商务园公司一楼会议室 [2] - 参与单位包括中邮创业基金、中信建投基金、国盛证券研究所等 [2] - 公司接待人员包括董事长陈焕龙先生、副董事长兼总裁戴小平先生等 [2] 国际油价分析 - 全球原油供需平衡，需求增长放缓但仍处于增长态势 [3] - 美国石油产量在2023年10月达到高峰1350万桶/天，页岩油开采技术创新接近顶峰 [4] - 美国页岩油企业的平均原油桶油盈亏平衡点约70美元每桶 [5] - 2020年以来，美国几乎所有新增石油产量均来自二叠纪盆地，贡献超50% [5] - 美国页岩油开发高衰竭模式下，原油增产依赖钻井的持续投入和钻井井数的增加 [6] - 特朗普当选对俄乌战争和巴以冲突的影响有限，国际油价波动不大 [7][8] - 特朗普政府可能对伊制裁重新加严，导致产量减产100万桶甚至更多，有利于油价上行 [8] - OPEC成员国经济大多依赖原油出口，会主动进行产量调节来维持原油价格水平 [8] 伊拉克项目分析 - 伊拉克项目采用利润分成模式，作业者可以优先回收成本 [9] - 4个项目均为勘探开发合同，勘探风险较小 [9] - Huwaiza项目区块已有发现井，伊朗境内还有2口探井证实了油田的存在 [11] - Naft Khana项目包含在产油田、已探明待评价构造和未探明圈闭，勘探风险非常小 [10] - Zurbatiya区块勘探风险很小，周边伊拉克类似构造的油气勘探成功率非常高 [10] - Jabal Sanam区块位于Tub、Rumaila和Zubair等大油田之间的油气富集区，地质资源潜力较大 [11] - 伊拉克四个区块中标的报酬率差异主要与资产价值和风险因素相关 [11] 伊拉克投资风险分析 - 伊拉克政府发言人表示中东地区仍处于爆发全面战争的边缘，但公司投资区块在安全区间 [12] - 伊拉克政府明确警告民兵组织不要把伊拉克拉入漩涡，要求武装组织不得在伊拉克境内展开对以色列的袭击活动 [13] - 伊拉克目前处于发展阶段，人民生活正在得到明显改善，基层民众对战争也是厌恶的态度 [13] - 伊拉克还是一个受美国管控的国家，在国家管理体系中，特别是军事体系中还有很深的影响 [13] - 洲际油气所有区块都处于低风险区，众多国际大型石油公司都在伊拉克运行油田已有十余年 [13] 哈萨克斯坦销售模式与情况 - 公司销售业务分为出口和哈国内销，销售模式为自主销售 [14] - 2023年公司出口原油全部通过CPC里海石油管道过境俄罗斯后进入国际市场，出口原油量占比55% [14] - CPC Blend原油出口目的地主要集中在欧洲国家，亚洲市场客户主要为韩国和中国 [14] - 公司原油出口业务定价以Platt's Crude Oil Marketwire公布的即期布伦特原油价格（Brent Dated）为计价基准 [15] - 2023年1月起哈萨克斯坦内销市场发生结构性改革，马腾、克山开启内销原油加工、成品油销售新业务 [16] - 成品油客户主要为哈国境内加油站零售商、批发商、贸易商、终端用户等，销售价格参照政府指导价和Argus公布的哈国成品油市场交易价格区间 [16] - 公司作业区块位于哈萨克石油主产区的阿特劳州，产量规模名列哈萨克斯坦第12位，属于中等规模独立石油公司 [17] - 公司始终坚持出口最大化与出口渠道多元化相结合的原则，2022年内销比例43%-45%-50%，同期哈萨克斯坦矿税制企业的内销比例为58% [18] - 公司实现出口、内销资源最优配置，实现销售效益最大化，开拓成品油销售业务，合理优化税负，获取销售业务链延申的新价值 [19] 苏克气田氦气项目 - 苏克公司将与国内外特种气体行业的高水平公司合作，设计和建造天然气处理和氦气分离装置 [20] - 氦气可能被列为战略资源，出口某些战略资源时，需要获得政府授权或特定的许可证 [20] - 氦气的国际市场定价受到多种因素的影响，2021年中国高纯氦气价格保持在700-1000元/瓶，2022年维持在2000元/瓶的高位，2023年回落至1000元/瓶左右 [20]