行业研究电话会议纪要总结 一、会议背景与参与方 * 会议主题：中国台湾证券协会对话 * 参与方：国家台中证券、专家、投资者 * 会议目的：分析广东省电力交易计划，探讨电力市场趋势和投资机会 二、核心观点与论据 1. 广东省电力市场规模扩大：2025年电力市场规模预计达到6.5万亿人民币，同比增长7-8%[2]。 2. 市场结构变化：核能和新能源市场份额增加，核能市场份额从20亿增加到27.3亿[2]。 3. 风险控制：为避免市场风险，对长期、年度长期合同提出更高要求[2]。 4. 价格波动：2024年广东省电力价格从年初的高价降至月底和限电商品的低价[3]。 5. 市场控制：加强市场控制，要求提高年度合同量至80%，未达到者需支付1.1倍差额罚款[5]。 6. 新能源发展：新能源进入广东省市场强劲，预计市场份额将持续增长[6]。 7. 价格趋势：中长期市场新能源价格基本跟随火力发电价格，短期市场受供需影响较大[7]。 8. 电力结构：广东省电力结构以热电为主，季节性供需变化影响价格[11]。 9. 交易机制：广东省电力交易包括年度交易、月度交易、现货交易等多种形式[14]。 10. 零售市场：零售市场合同价格波动较大，预计短期内价格在0.39-0.40元之间[15]。 11. 核能政策：核能采用政府授权的一向价格差异合同，当市场价格高于4.63元时，核能将获得补偿[17]。 12. 新能源价格：新能源价格与火力发电价格相近，但受市场供需影响较大[7]。 13. 电力行业盈利能力：预计2025年广东省电力行业将出现较大亏损，大部分公司全年亏损[40]。 三、其他重要内容 1. 电力交易规模：2025年年度长期交易规模为380亿千瓦时[38]。 2. 电力交易价格：预计2025年电力交易价格在0.40-0.41元之间[40]。 3. 电力行业竞争：电力行业竞争激烈，部分老厂或低价电厂可能关闭或转为备用电源[23]。 4. 电力行业政策：政府可能采取措施减缓新能源收入下降，例如调整政府许可合同或技术[37]。 四、总结 广东省电力市场正处于转型期，市场结构、价格波动、竞争格局等方面都发生了较大变化。投资者需关注市场风险，谨慎投资。