财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营业额为260亿元人民币，同比增长11%，其中Legacy - Huazhu酒店营业额同比增长11%至240亿元人民币，Legacy - DH营业额同比增长8%至21亿元人民币 [37] - 2024年第三季度集团酒店收入同比增长2.4%至64亿元人民币，Legacy - Huazhu收入同比增长1%至52亿元人民币，Legacy - DH收入同比增长9%至13亿元人民币 [38][39] - 2024年第三季度酒店运营成本为38亿元人民币，同比增长5%；SG&A费用为9.75亿元人民币，同比增长18%；运营收入为17亿元人民币，同比下降10%，但较第二季度增长10% [41][42][43] - 2024年第三季度调整后EBITDA同比下降9.5%至21亿元人民币，集团调整后净收入为14亿元人民币，运营现金流为17亿元人民币 [44][45] - 截至2024年9月底，集团拥有现金、现金等价物、受限现金和定期存款共93亿元人民币，净现金头寸为40亿元人民币，未使用银行信贷额度为36亿元人民币 [46] - 截至9月，公司已从市场回购约2.7亿美元股票，前9个月通过股息和股票回购向股东返还约4.7亿美元，占同期自由现金流的80%以上 [47] - 预计2024年第四季度集团收入同比增长1% - 5%，排除DH后也增长1% - 5% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 Legacy - Huazhu - 第三季度RevPAR同比下降8.1%至256元人民币，ADR同比下降7%至301元人民币，入住率维持在84.9%，仅微降1个百分点 [10] - 第三季度新开酒店774家，关闭217家酒店（排除低质量软经济品牌和汉庭1.0版本后关闭123家） [11][12] - 截至第三季度末，运营中的经济型和中高端酒店分别占比91%、80%和90% [15] - 截至第三季度末，运营中的上中高端酒店数量超过800家，同比增长33%，管道中的酒店数量达到487家，同比增长36% [20] - 2024年第三季度，通过B2B平台直接预订的房间夜数超过750万，同比增长41%，环比增长19%；活跃企业客户数量超过4500家，同比增长45%，环比增长23% [26] - 第三季度CRS贡献同比提高2.2个百分点，环比提高4.3个百分点，达到64.2% [29] Legacy - DH - 2024年第三季度混合ADR从114欧元增至117欧元，增长2.5%，入住率提高0.8个百分点，RevPAR从79欧元增至82欧元，增长3.7% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年第三季度末，约42%的运营酒店位于三线及以下城市，同比上升2个百分点；管道中的三线及以下城市酒店占比53%，比运营中的高11个百分点 [17] - 截至第三季度末，一线城市管道酒店占比同比增加2个百分点，覆盖城市数量达到1324个，比一年前多117个 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于经济型和中高端市场，推出高性价比有限服务酒店和产品，巩固在有限服务领域的领先地位 [14][15] - 持续向低线城市渗透，同时发展上中高端市场，提升品牌在该领域的竞争力 [17][19] - 改善直接B2B能力，提高会员和直销渠道的贡献，优化销售渠道 [26][27][29] - 推进资产轻型化战略，关闭表现不佳的租赁和自有酒店，扩大委托管理和特许经营酒店网络 [32][38][40] - 在中高端市场，公司凭借季酒店和桔子酒店等领先品牌具有较强竞争力；在上中高端市场，公司认为行业正在整合，其关键品牌如水晶桔子和城际酒店提供高性价比产品，有望快速发展并成为领先品牌 [75][77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年国内旅游需求持续稳定增长，但酒店行业RevPAR因去年高基数ADR同比有所回落，上海及周边地区受台风影响9月旅游需求下降 [8] - 公司主动调整运营策略，虽对本季度业绩有负面影响，但对公司长期健康可持续发展至关重要 [9] - 受宏观经济影响，中国商务旅行需求复苏相对停滞，公司通过改善B2B能力维持入住率 [25][26] - 预计从明年起RevPAR将逐渐进入更稳定的增长周期，中国休闲市场潜力大，政府支持将推动国内外旅游需求 [62][63][64] - 酒店市场是成熟的市场驱动型市场，供需将在未来达到平衡，投资更趋理性，客户追求性价比产品，公司将利用运营和成本优势实现高质量增长 [66][67][68] 其他重要信息 - 第三季度，公司对DH业务进行重大重组，包括精简总部、减少总部非运营人员、降低G&A非人员成本、优化酒店运营，产生约8.1亿元一次性费用，预计2025年开始实现全年节省 [33][34][35] - 水晶桔子上中高端品牌推出2.5版本，为商务旅行者提供舒适高品质空间 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月和11月RevPAR趋势以及第四季度RevPAR增长预期，公司提升会员忠诚度以增加直销比例的策略 - 今年商务旅行活动较休闲旅行弱，对ADR产生影响，上中高端和高端市场表现不佳，ADR压力更大，但整体旅游需求良好，入住率较高；预计第四季度RevPAR因ADR压力将同比中个位数下降 [51][52][53] - 公司正在努力提升会员计划，为不同客户群体提供更多产品，改善会员福利，确保直销渠道和会员计划的最低价格，提高线下会员转化率和留存率；寻求与不同行业合作，加强B2B直销和企业客户能力以促进会员计划发展 [55][56][58] 问题2: 明年及长期RevPAR预期，以及中国酒店市场供应情况 - 由于去年高基数，今年RevPAR表现不佳，预计从明年起RevPAR将逐渐进入稳定增长周期，明年公司RevPAR至少保持稳定；中国休闲市场潜力大，政府支持将推动国内外旅游需求 [61][62][64] - 中国酒店市场不缺供应但缺乏高质量供应，传统五星级酒店和低质量小规模独立酒店将逐渐退出市场，未来供需将达到平衡，投资更理性，客户追求性价比产品，公司将利用优势实现高质量增长 [64][65][66] 问题3: 2024年全年开店目标、第四季度签约势头、2025年开店和关店计划，以及中高端和上中高端市场竞争格局和定价压力 - 2024年新开店数量约2400家，略高于此前指引的2200家；2025年新开店数量将保持在健康范围内；公司将继续清理现有组合中的低质量不合格酒店，但关店压力将持续减轻 [72][73][74] - 在中高端市场，公司凭借领先品牌具有较强竞争力，在南方等此前渗透较少的地区增长迅速；在上中高端市场，行业正在整合，公司关键品牌提供高性价比产品，有望快速发展并成为领先品牌 [75][77][79] 问题4: Legacy - Huazhu租赁和自有业务策略，关闭表现不佳酒店是一次性还是长期计划，以及对现有组合的影响 - 公司正转向更轻资产模式，第三季度关闭25家租赁和自有酒店，其中约8家转为委托管理酒店，其余因租约到期、运营表现不佳等原因关闭；第四季度和明年将继续关闭更多此类酒店，但数量将高于上半年、低于第三季度 [83][84]