财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收6.89亿元人民币，同比下降8.8%，环比增长11%，主要因中国大陆营收同比下降32.6%，部分被海外营收28.9%的增长抵消，海外营收环比也增长35.3% [9] - 第三季度净收入达6.84亿元人民币，虽同比仍弱8.8%，但环比增长11%，主要由海外业务增长驱动，海外净收入达3.77亿元人民币，同比增长28.9%，占总收入55.1% [25] - 按收入类型，一次性佣金环比显著增长28.5%，主要因海外保险业务复苏；经常性服务费用同比下降13.8%，环比基本持平；基于业绩的收入本季度达6100万元人民币 [27] - 第三季度总运营成本和费用为4.43亿元人民币，同比下降11.6%，环比下降8.1%；运营利润与去年同期持平，环比显著回升80%至2.41亿元人民币，运营利润率回升至35% [30][31] - 本季度非GAAP净收入环比显著增加至1.5亿元人民币，截至第三季度末，年初至今净收入达4.18亿元人民币 [33] - 截至第三季度末，美元AUM同比显著增长16%，环比增长4.6%至56亿美元，美元AUA同比增长5.7%，环比增长1.9%至87亿美元 [29] - 第三季度总交易价值为143亿元人民币，截至本季度末，美元计价交易价值同比增长15.8%至11亿美元，占总交易价值的54.6% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 第三季度海外净收入3.77亿元人民币，同比增长28.9%，环比增长35.3%，首次占集团收入超50%，主要因离岸投资产品收入增加、美元AUA和AUM增长及海外保险产品分销增加 [11] - 截至第三季度，海外客户关系经理达146人，同比增长89.6%，环比增长29.2%；海外AUA（含第三方分销产品）达87亿美元，同比增长5.7% [11] - ARK Private Wealth注册客户超17200人，同比增长20.9%；香港开户数达17038个，同比增长19.8%；新加坡开户数735个，同比大幅增长168.2%；美国累计服务超1000个客户；全权委托投资客户达1012人，同比增长55% [12] - 第三季度海外活跃客户达3139人，同比增长37.4%；总交易价值11亿美元，同比增长15.8%；美元共同基金产品活跃客户达2691人，同比增长53.1%，交易价值4.94亿美元，同比增长83.7%；企业和机构客户海外交易价值达8800万美元，同比增长57.1%，AUA达2.13亿美元，同比增长70.4% [13] - 国际资产管理方面，第三季度美元私募股权产品交易价值达1.52亿美元，同比显著增长46.7%；美元私募二级产品（含对冲基金、结构化产品和定期存款）交易价值达3.95亿美元 [14] - 截至季度末，海外产品AUM达56亿美元，同比增长16%，占总AUM的26.3%；海外私募股权和其他一级市场基金AUM达43亿美元，同比增长19% [15] - Glory Family Heritage品牌第三季度总收入1.45亿元人民币，同比增长42.4%，环比增长44.1%；本季度招聘超30名仅收取佣金的代理人，超三分之一已贡献收入；已与19家外部机构签约并开始贡献收入 [16][17] 国内业务 - 第三季度中国大陆净收入3.12亿元人民币，同比下降32.6%，环比下降8.8%，主要因新业务活动有限、人民币投资产品经常性服务费和国内保险产品收入下降 [19] - Noah Upright第三季度总收入1.08亿元人民币，同比下降21.7%；第三季度人民币共同基金交易价值52亿元人民币，同比下降60%，环比增长4%；人民币私募二级产品交易价值7.86亿元人民币，同比下降55%，环比下降35.7% [19] - Gopher Asset Management第三季度总收入1.81亿元人民币，同比下降17.3%；2024年至今在一级市场成功实现超60亿元人民币的退出 [20] - Glory Insurance Brokerage本季度总收入900万元人民币，同比下降89.9%，主要因销售团队和产品选择策略调整 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国三大主要股票指数创历史新高，纳斯达克综合指数今年上涨25%，自2022年底以来上涨80% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极推行深耕国内市场、拓展国际市场的战略，国内将销售人员战略性部署到特定独立和持牌业务单元，利用Noah Upright Fund Distribution发展线上优先业务模式，保险经纪业务专注建立仅收取佣金的代理团队，资产管理业务专注一级市场退出和二级市场跨境产品；国际上今年推出新品牌服务海外讲普通话客户，加速向全球市场扩张，目标服务三类客户群体 [6][7][8] - 公司新愿景是成为全球讲普通话投资者首选的财富管理平台 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场变化剧烈，尤其是选举后，但公司业务增长结构已成型，更多资源和扩张努力投入国际市场，未来美元计价投资机会积累可能更占主导 [46] - 目前难以判断近期政策的有效性和持续性，难以确定是短期、中期还是长期驱动，但客户与公司沟通意愿增强，公司将继续提供长期资产配置建议，通过以客户为中心的新销售模式，不同业务单元提供特色产品和服务，随着新销售模式效率提升，有望反映在未来财务表现中 [48] 其他重要信息 - 公司将于12月6日下午在香港举办企业开放日活动，分析师和投资者可参加，活动将展示公司在财富管理、全球投资配置等方面的进展，需提前注册，也可通过网络直播或回放观看 [3] - 8月底公司宣布5000万美元股票回购计划，虽股价有所反弹，但仍认为股票被低估，将在交易窗口开启时适时执行回购计划 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 作为财富管理提供商，诺亚能在多大程度上参与股市上涨行情，对收入和盈利能力有何影响，在这种环境下如何为客户提供资产配置建议 - 第三季度财务结果基本未受近期政策变化和股市反弹影响，目前看到中国大陆客户交易活动和兴趣有所反弹，但从CIO视角仍建议客户用人民币资产投资全球beta回报，虽未改变CIO观点，但增强了人民币产品货架，也引入了一些人民币风险敞口产品 [42] 问题2: 能否说诺亚已度过价值承压期，未来收入趋势能否稳定改善，未来一年国内外收入的最重要驱动因素是什么；第四季度客户行为或活动有何趋势，收入趋势能否环比改善 - 现在说收入增长趋势已到转折点还为时过早，但业务增长结构已成型，更多资源投入国际扩张，未来美元计价投资机会积累可能更占主导；难以判断近期政策效果和持续性，但客户与公司沟通意愿增强，公司将继续提供长期资产配置建议，通过新销售模式提升效率，有望反映在未来财务表现中 [46][48]