行业或公司 * 钢铁行业 * 工业气体行业 * 工程机械行业 * 数码印花行业 * 消费级威特电机领域 * 油气设备行业 * 杰瑞股份 * 银都股份 * 巨星 * 航洋股份 * 颐和达 * 三一 * 恒利 * 中联重科 * 宏华束科 * 双环传动 * 新德胜 核心观点和论据 * 钢铁行业：资本开支下行，但下行边际减弱，景气度延续略增。[1] * 工业气体行业：产能置换和重组政策收缩，气体价格底部，部分成本劣势公司有望出清。[4] * 工程机械行业：内外需共振，主机厂积极布局海外市场，高端市场突破明显。[12] * 数码印花和消费级威特电机领域：业绩增长，估值水位合理。[21] * 油气设备行业：杰瑞股份具备短期业绩上行和长期产能布局成长潜力。[18] * 制造出海：看好具备全球制造出海能力的公司，业绩和出海能力是考量重点。[23] 其他重要内容 * 全球贸易环境不确定性，但对中国公司出海影响有限。[1] * 中国制造出海信心增强，日本调研显示中国制造更具竞争力。[2] * 工业气体公司设备折旧净增加对利润影响较大。[5] * 杭州资本收购气体科技动力，显示对气体科技动力未来发展的信心。[6] * 工程机械行业主机厂积极布局核心零部件供应链和核心技术。[11] * 工业品中，杰瑞股份是重点推荐标的。[16] * 制造出海公司受益于竞争对手在中国制造链布局。[20] * 制造出海公司市占率有望上行。[20] * 制造出海公司业绩和出海能力是考量重点。[23] * 政策暖风频吹，看好制造出海领域。[24]