行业或公司 * 明创优品 核心观点和论据 1. Q3业绩回顾：明创优品Q3业绩符合预期，海外业务增长强劲，国内业务略低于预期但整体健康。[2] 2. Q4和明年展望：预计Q4净利润率全年最高，全年净利润率维持在16%到16.5%之间。2025年业绩有望进一步提升。[7] 3. 海外业务：海外业务预计全年增长40%到45%，明年增速有望更快。[8] 4. 国内业务：国内业务预计全年增长15%，明年将高质量增长。[6] 5. 开店计划：2024年全年开店约1200家，其中海外100家，国内400家。[6] 6. 利润目标：2024年全年净利润目标28亿元不变。[7] 7. IP业务：IP业务是公司未来增长的重要驱动力，预计明年将加速增长。[18] 8. 供应链优化：公司通过增加美国当地直接采购比例和供应链备份等措施应对美国关税风险。[35] 其他重要内容 1. 海外门店模型：美国门店ROI非常好，单店EBIT利润率约20%，毛利率60%左右。[12] 2. 美团合作：与美团合作开设仓店，预计将带来差异化竞争和更高的投资回报率。[16] 3. TopToy定位：TopToy是公司海外业务的重要增长引擎，市场份额不断扩大。[18] 4. IP产品策略：公司将加强与头部IP的合作，提升IP产品占比，并控制新兴IP的投入。[21] 5. 美国市场策略：公司将优化美国市场费用率，并关注Plaza业态门店的拓展。[24] 6. 永辉合作：与永辉合作推出IP产品，预计将提升毛利率。[38]