行业或公司 * 行业：美国经济、政策变化、投资银行、宏观经济 * 公司：无特定公司，但涉及多家公司，包括但不限于： * 美国政府 * 美国国会 * 美国联邦储备委员会（美联储） * 美国证券交易委员会（SEC） * 美国商品期货交易委员会（CFTC） * 美国银行 * 美国保险公司 核心观点和论据 * 政策变化预期：预计特朗普政府将在移民、财政政策和关税方面实施更紧的政策。 * 移民政策：预计净移民将降至每年750,000人，略低于大流行前的平均水平。 * 财政政策：预计将全面延长2017年的减税政策，并实施适度减税。 * 关税政策：预计将对中国和汽车进口征收更高的关税。 * 政策风险：投资者最担心的是关税风险，其次是财政可持续性风险和非法移民遣返的影响。 * 货币政策：预计美联储将在2025年第一季度连续降息，然后在第二季度和第三季度放缓降息步伐。 其他重要内容 * 投资者预期：投资者对政策变化的预期与分析师的预期相似。 * 货币政策：分析师认为市场定价过于鹰派，因为新政府的政策不太可能导致通货膨胀，并且市场低估了更大幅度的政策变化对经济或金融市场造成严重打击的风险。 * 经济增长：预计2025年美国经济增长将放缓，但仍然保持正增长。 * 通货膨胀：预计2025年通货膨胀将保持在较低水平。 * 劳动力市场：预计劳动力市场将保持稳定。 * 金融市场：预计金融市场将保持稳定。