行业概况 * 中国大陆房地产市场： * 周销售改善，60城周网签销售+33% W/W，同比+53%，较4年平均水平低21%。 * 武汉销售量异常高，但即使剔除武汉，同比增速仍超过30%。 * 11月60城销售预计同比+20%以上，而top 100开发商11月销售同比下降3%，后者可能更能反映最新趋势。 * 周二手房网签+12% W/W / +47% Y/Y，深圳、北京和上海表现突出。 * 一线城市二手房挂牌量仍处于高位，主要受上海影响。 * 深圳土地市场：CRL & COLI 以每平方米70,000元人民币的价格联合收购土地，预计毛利率超过20%。 * 中国香港房地产市场： * 首次销售市场去化率较弱，周末仅售出63套，包括High Park II的第二批90套（去化率约为32%）。 * 35个顶级住宅的二手交易+19% W/W，但成交量仍为10月以来的第二低。 * 二手房价格温和上涨0.5% W/W。 核心观点和论据 * 中国大陆房地产市场： * 中心线经理信心指数从54上升到59，达到自2023年3月以来的峰值。 * 60城周网签销售同比大幅增长，但需关注武汉销售量的异常情况。 * 二手房市场表现良好，深圳、北京和上海表现突出。 * 土地市场活跃，深圳“地王”交易。 * 行业观点：上周行业上涨5%，Sunac和Shimao等困境公司表现突出，可能因CEWC前的政策预期上升。 * 中国香港房地产市场： * 首次销售市场去化率较弱，但二手交易量有所回升。 * 二手房价格温和上涨。 * 行业观点：上周行业表现略逊于恒生指数，HLP和Link REIT表现突出。 其他重要内容 * 分析师认证和重要披露： J.P. Morgan可能与其研究报告中的公司进行业务往来，因此投资者应意识到该公司可能存在潜在的利益冲突，可能影响该报告的客观性。 * 分析师团队： Karl Chan，J.P. Morgan证券（亚太）有限公司 * 数据来源： CREIS，Wind，Centaline，Midland，香港政府，香港交易所，Similarweb，J.P. Morgan 总结 中国大陆房地产市场呈现复苏迹象，但中国香港房地产市场仍面临挑战。分析师建议关注中国大陆房地产市场的销售增长和土地市场活跃度，以及中国香港房地产市场的政策变化和需求情况。