行业分析 1. 电池行业投资时钟观点：自去年8月份提出电池投资时钟观点以来，分析师一直认为该观点仍然有效。行业产量利用率从今年上半年触底后，下半年环比上升，但除非市场大幅上调民营员需求，否则产能利用率将保持稳定状态。[1] 2. 电池产业链行情：分析师认为电池产业链行情大概率将回到2016-2017年的状态，即产能利用率大体稳定。产业链将围绕淡季波动，淡季悲观，旺季乐观，因此建议在淡季买入，旺季卖出。[2] 3. 电池产业链关注点：分析师关注负极迭代、固态电池等新技术的发展，认为负极赛道将是未来几年主推方向之一。[4] 4. 电池行业增速：明年电池行业增速预计为20%（动力）、40%（储能）、7%（消费），电池厂增速将远高于行业增速。[6] 5. 电池行业库存：截止到三季度，电动车动力电池库存系数分别为2.1和3.9，低于行业合理库存水平3.0和4.0。[7] 6. 电池行业价格和盈利：原材料价格小幅提升，退税引导涨价，预计电池价格和盈利中枢将上移。[8] 7. 新技术进展：规探负极应用趋势确立，复合集流体开始测试，预计2025年量产导入。半固态和固态电池硫化物和聚合物进展领先，预计2026-2027年在消费产品上测试，2028年启动动力产品测试。[9] 公司分析 1. 宁德时代：出货预期在600亿以上，单瓦时引力已达到一毛钱，打破之前连续九个月的九分钱左右水平。动力电池份额提升，储能出货超预期，预计明年储能增长三倍，动力增长30%-40%。毛利率预计稳定在15%左右，有提升空间。[11] 2. 中创新航：出货量增长超预期，预计明年储能增长三倍，动力增长30%-40%。毛利率预计稳定在15%左右，有提升空间。[11] 3. 豪鹏科技：消费电池增速在20%-30%，超过行业10%的增速。内资比例提升，智能眼镜爆发，Meta等客户订单成倍数增长。看好公司作为盒装袋电池主要供应商，受益于行业增长。[12]