行业研究 * 行业名称： 能源存储 * 核心观点： * 全球能源存储系统 (ESS) 安装量预计将从 2025 年的 266/360GWh 提高到 270/363GWh，主要得益于近期 ESS 电池出货量强劲以及中国和中东需求改善。 * 中国政府正在完善辅助服务市场规则，并增加更多太阳能和风能在现货电力市场中的比例，这可能导致峰谷电价差扩大，从而提高 ESS 的经济效益。 * 中东地区沙特阿拉伯和阿联酋计划在 2024-30 年期间安装 186GW 的太阳能和风能，这将推动该地区 ESS 需求的增长。 * 论据： * Infolink 数据显示，全球 ESS 电池出货量增长从 2024 年上半年的 25% 年同比增长加速到第三季度的 68% 年同比增长。 * 中国政府正在完善辅助服务市场规则，并增加更多太阳能和风能在现货电力市场中的比例。 * 沙特阿拉伯和阿联酋计划在 2024-30 年期间安装 186GW 的太阳能和风能。 公司研究 * 公司名称： Eve Energy 和 Sungrow * 核心观点： * Eve Energy 和 Sungrow 都将受益于全球 ESS 市场繁荣。 * Eve Energy 是全球第二大 ESS 电池供应商，市场份额为 18%。 * Sungrow 是全球第二大 ESS 集成商，市场份额为 13%。 * Eve Energy 的电池价格已触底，预计将回升，这将对其有利，但对采购电池的 Sungrow 则不利。 * 论据： * Wind 数据显示，Eve Energy 在 2024 年上半年的市场份额为 18%。 * Wind 数据显示，Sungrow 在 2024 年上半年的市场份额为 13%。 * 由于 LIB 工厂利用率上升，ESS 电池价格已触底，预计将回升。 其他重要内容 * Eve Energy： * Eve Energy 的股价自 5 月底以来反弹了 25%，主要得益于 A 股市场反弹和公司 2024 年第三季度 ESS 装船量强劲以及毛利率回升。 * 我们预计 Eve Energy 的 2024-26 年收入将增长 3-5%，高于共识，因为我们对其 ESS 业务利润贡献的预期更为乐观。 * Sungrow： * Sungrow 的股价自 5 月底以来反弹了 12%，主要得益于 A 股市场反弹和公司 2024 年第三季度 ESS 装船量强劲。 * 我们预计 Sungrow 的 2025-26 年收入将增长 3-4%，高于共识，因为我们对其 ESS 销售的预期更为乐观。 * 我们预计 Sungrow 的 2024 年收入将低于共识 4%，因为我们预计其 ESS 毛利率将在 2024 年下半年恢复正常。 总结 这份报告对全球能源存储行业和 Eve Energy、Sungrow 两家公司进行了深入分析，并提供了对未来发展的预测。报告认为，全球 ESS 市场将保持增长势头，Eve Energy 和 Sungrow 都将受益于这一趋势。