行业或公司 * 公司：浙江鼎力股份有限公司（603338.SS） * 行业：高空作业平台（AWP）行业 核心观点和论据 1. 业绩预测上调：基于公司提供的海外不同地区的订单量反馈，尤其是Bauma China 2024贸易博览会期间的强劲订单量，预计业绩将好于预期。[2] 2. 贸易限制更新：美国对来自中国的AWP进口的反倾销调查结果比预期更有利，Dingli现在对所有生产商征收最低关税率，甚至比美国分析师Jerry Revich覆盖的Terex（TEX，中性）和Oshkosh（OSK，中性）还要低。[3] 3. 美国反倾销关税行政审查结果：预计关税率将降低约20个百分点，为美国潜在关税上涨提供额外缓冲，并可能扩大2025E的利润率。[4] 4. 欧洲反倾销调查结果：Dingli的关税率比初步结果低，且为所有生产商中最低。[10] 5. 区域展望： * 北美：预计2024E CMEC销售额超过5亿美元，2025E销售额增长20%以上。[14] * 欧洲：预计2024E欧洲销售额约为2亿美元（同比下降10%），2025E同比增长10%，得益于电气化和更换需求。[17] * 新兴市场：预计2025年销售额同比增长一倍以上。[20] * 中国：预计国内销售额将保持平稳，因为国内需求仍然疲软。[21] 6. 产能计划：目前高空作业车的年产能为7,000至8,000辆，预计明年将增加到8,000至10,000辆。[22] 其他重要内容 1. 关税和贸易壁垒风险：全球建筑活动疲软、中国AWP市场竞争加剧、高空作业车利润率增长放缓、美国市场电动高空作业车渗透率增长放缓、中美贸易紧张局势升级以及意外贸易限制的不利结果。[23][26] 2. 估值和目标价：基于2025E DACF的14.0倍，目标价为86.0元人民币。[27][28] 3. 风险因素：全球建筑活动疲软、中国AWP市场竞争加剧、高空作业车利润率增长放缓、美国市场电动高空作业车渗透率增长放缓、中美贸易紧张局势升级以及意外贸易限制的不利结果。[28]