行业研究电话会议纪要总结 一、行业概况 1. 电池行业产能利用率：上半年触底，下半年回升，龙头企业引领市场[1]。 2. 电池出货量预期：明年有望超预期增长，动力电池增速预计30%-50%，储能40%-100%，消费电子20%-30%[1]。 3. 电池价格和盈利：价格和盈利中枢有上移潜力，原材料价格小幅上涨，退税政策引导涨价，储能集成比例提升、快充技术占比增加及海外出口比例提高提升了盈利[1]。 二、公司表现 1. 主要电池厂商：宁德时代、亿纬锂能等出货量增速均超预期，全年补库和政策刺激是主要原因[4]。 2. 宁德时代：明年出货预期持续上修，美国储能市场需求强劲，欧洲市场份额提升，预计明年出货量超过600GWh，业绩有望达700亿元[11]。 3. 中创新航：今年全年出货量约70GWh，同比增长70%，明年储能业务预计翻倍增长，动力业务仍有30%至40%的增速[12]。 4. 豪鹏科技：今年消费电池增速普遍在20%至30%，明年收入将提升至60亿至65亿元，利润率提高到4%[13]。 三、技术迭代 1. 技术迭代方向：未来几年技术迭代将以负极材料为主，包括复合铜箔、高含硅量硅碳及单壁纳米管等[1][6]。 2. 硅碳负极：在消费电池领域应用趋势确立，预计明年将提升至10%至15%[8]。 3. 复合集流体技术：预计2025年实现量产，今年下半年行业集中解决生产产线良率问题[9]。 4. 半固态和固态电池：硫化物和聚合物的进展较为领先，预计2026年至2027年在消费产品上进行测试，2028年启动在动力产品上的测试[10]。 四、市场情绪与策略 1. 市场情绪：从上半年的悲观转向下半年的乐观，但建议关注龙头公司和新技术[2][7]。 2. 投资策略：关注龙头公司战法与新技术行情，重点推荐政府企业及负极材料领域[7][14]。