行业或公司 * 港股市场 [1] * 美股市场 [11] * 特斯拉产业链 [19] 核心观点和论据 * 2025年港股海外市场投资机会与风险并存，受中美政策博弈、美国通胀及地缘政治影响显著 [1] * 中美贸易摩擦可能导致市场波动，需密切关注政策变化 [1] * 中国企业通过降低对美贸易依赖度及分散外资定价权等方式应对贸易摩擦 [5] * 美国通胀缓慢下行，但美联储对未来经济前景保持谨慎，利率政策调整取决于最新数据和政府政策 [6] * 港股目前市盈率约9.8倍，估值较低，未来走势预计区间震荡 [10] * 美股估值较高，短期可能面临调整 [11] * 高红利选股策略在当前市场环境下具有吸引力 [14] * 科技领域重点关注软件服务、游戏、电商及AI相关板块 [17] * 消费服务领域重点关注本地生活龙头美团，以及旅游相关企业携程 [18] 其他重要内容 * 2018年中美贸易战导致港股下跌约20%，A股跌幅超过25% [3] * 特朗普政府的关税政策增加了约3,300亿美元成本 [4] * 中国与美国的贸易总额占中国GDP比重已降至不到5% [5] * 美国通胀目前呈现缓慢下行趋势 [6] * 美联储官员近期表示，他们对于未来几个月经济前景持谨慎态度 [7] * 港股目前市盈率约为9.8倍，处于较低水平 [10] * 美股目前处于高估值状态，预测市盈率达25.8倍 [11] * 高息股指数长期表现优于恒生指数 [16] * 我们每个月都会发布月度组合，今年以来我们的组合表现非常好，截至12月6日累计涨幅接近50%，同期恒生指数仅上涨16.5% [20]