Lam Research Corporation (LRCX) Barclays 22nd Annual Global Technology Conference (Transcript)

行业概况 * 晶圆厂设备支出：2024年预计为950亿美元，其中领先边缘晶圆厂和逻辑芯片、DRAM表现良好，NAND芯片市场疲软，预计2025年将有所回升。[6] * 2025年展望：预计2025年将实现增长，NAND芯片支出将比过去几年更强，领先边缘晶圆厂和逻辑芯片市场将持续强劲，而落后边缘晶圆厂和逻辑芯片市场将保持疲软状态。[10] * 中国晶圆厂设备市场：预计2025年将低于2024年，并可能低于12月季度的集中度。[14] 2. 市场份额和增长动力 * 领先边缘晶圆厂和逻辑芯片市场：预计将持续强劲，可能由一个客户引领。[12] * 落后边缘晶圆厂和逻辑芯片市场：预计将持续疲软，因为许多市场正处于库存周期中。[13] * DRAM市场：预计将持续强劲，并将继续投资于高带宽内存和DDR5的过渡。[13] * NAND市场：预计2025年将实现增长，主要由于现有基础设施的升级。[11] * 先进封装：预计将成为一个重要的增长领域，预计2024年将超过10亿美元，并将在未来几年继续增长。[22] * 全环绕栅极结构：预计将成为一个重要的增长领域，预计2024年将产生10亿美元的收益，并将在未来几年继续增长。[25] * 背面电源：预计将在2025年底或2026年开始产生收益，预计将成为一个重要的增长领域。[28] 3. 中国市场 * 晶圆厂设备销售：所有设备都已部署，预计2025年将低于2024年，并可能低于12月季度的集中度。[48] * 投资趋势：预计将持续，但将有所放缓，因为客户正在学习如何满足中国需求并提高利用率。[52] 4. 竞争对手 * BIS公告：对Lam Research的影响相对较小，主要影响是几个客户被列入最终用户限制名单，以及一些技术上的调整。[54] 5. 业务部门 * CSBG：预计2025年将实现增长，主要得益于备件、服务和升级。[60] * Reliant产品线：预计将面临一些挑战，因为成熟节点投资有所放缓。[62] 6. 财务状况 * 毛利率：预计将有所下降，主要由于中国收入集中度较高，但将被马来西亚工厂网络的成本优势所抵消。[68] * 现金回报：预计将用于研发、资本支出、基础设施、股票回购和增长股息。[73]