行业或公司 无 核心观点和论据 1. 股票市场牛市格局：郭磊认为，当前股票市场启动与2019年初相似，因此是一个牛市格局。[1] 2. 延续长牛需要承接因素：2020年、2021年的长牛得益于海外供应链断链和双碳逻辑，当前也存在类似的机会。[1] 3. 名义GDP和消费回暖：当前名义GDP和消费位置较低，若能回升，将类似于2021年的总量扩张和双碳经济。[1] 4. 稳增长政策：9月份高层会议布局稳增长，政策切入点为消费、房地产和广义社融，有助于提升增长的广谱性。[3] 5. 财政红利：目前财政红利尚未出完，包括打平预算、增加地方债务限额和发行特别国债等。[4] 6. 明年GDP目标：预计明年GDP目标继续定在5%左右，实现增长需关注居民消费、房地产投资、基建和制造业投资等因素。[5] 7. 出口压力：明年出口可能有一定程度的放缓，需关注外部需求压力。[7] 8. 房地产调整：长周期房地产调整未结束，但明年可能有一轮量价企稳。[9] 9. 股票市场表现：这一轮股市上涨与2019年初相似，但需观察是否有类似于2020-2021年的承接因素。[11] 10. 消费类资产：消费类资产处于广义底部位置，赔率相对有利。[18] 其他重要内容 1. 企业ROE：过去10年A股上市公司ROE均值在9%左右，过去两年在7%~8%，相对偏低。[2] 2. 增长的广谱性：过去两年服务业和建筑业对经济形成拖累，需关注增长的广谱性。[3] 3. 房地产租金收益率：一线城市租金收益率已超过2%，部分城市如长沙和武汉的租金收益率回到3%以上。[10] 4. 股票市场折价：2019年股市处于折价状态，政策出台后逐渐拉平。[13] 5. 消费类资产赔率：消费类资产赔率处于相对有利的位置。[19]