行业或公司 * 工业金属领域 [1] * 小金属板块（P、木、锡等） [2] * 铝业 [3] * 铜业 [6] * 稀土行业 [11] 核心观点和论据 * 工业金属领域： * 在降息和供需平衡的大背景下，工业金属整体表现优于大金属中的其他板块。 * 2025年策略重点推荐便捷铝，预计国内和海外共振因素将推动其表现。 * 电解铝在工业金属内部排序中排在铜的前面，主要基于关税和市场对后续需求的担忧。 * 预计2025年电解氧化铝环节利润可能向电解铝倾斜，但概率较小。 * 预计2025年国内铝需求缺口约几十万吨，海外产能过剩。 * 预计2025年全球供需缺负将进一步放大 [1][2][3][5] * 小金属板块： * 预计2025年小金属板块整体机会较多，尤其是P、木、锡等。 * 预计2025年电解铝环节可能增加90多万吨，对应需求端可能增加约一两万吨 [2][6] * 铝业： * 推荐上游矿带端公司，如中国铝业、天山铝业、中国虹桥天山铝业等。 * 预计2025年铝业表现良好 [8] * 铜业： * 预计铜业受关税影响不大，主要影响量级为一两万吨。 * 预计2025年电解铜环节可能增加90多万吨，对应需求端可能增加约一两万吨 [6] * 稀土行业： * 推荐上游北方稀土和下游斯泰丁永赐。 * 预计稀土价格短期内可能面临压力，但长期看仍能维持较高位置。 * 预计2025年稀土价格可能维持较高位置 [11] 其他重要内容 * 预计2025年全球贸易指数与房价呈现显著正相关 [7] * 预计2025年T和C的产能将翻倍，业绩可能总体翻倍 [9] * 预计2025年二季度T的价格可能上涨 [9] * 缅甸封关操作可能影响稀土价格 [10] * 推荐关注木板块的涨价过程 [12]