行业概述 * 钛精矿市场：2023-2024年中国钛金矿价格波动剧烈，受春节前后停产减产、下游需求变化及大厂控产保价策略影响，呈现先涨后跌再涨再跌的趋势，最终在供需双弱下价格下行。[2] * 金属硅市场：金属硅由石英和焦炭在矿热炉内冶炼而成，电价对硅厂生产成本影响重大。目前全国金属硅总产能730.6万吨左右，多集中在西南、西北地区，新疆、云南、四川电价优势明显。[14] 钛精矿市场分析 * 产能分布：国内钛金矿产能主要集中在四川（51%）和华南地区（22%），攀钢、安宁等为龙头企业，全国产能约1,204万吨。[2][5] * 产量变化：2019-2023年中国钛精矿产量总体增长，四川增速最快，与钛白粉需求增长相关；河北承德产量稳步上升；云南楚雄州受政策影响波动较大；山东临沂因政策限制产量下降。[2][6] * 供应链波动：2024年春节停产、环保检查及大厂控产等因素影响开工率，导致供应链不稳定。大型企业通过限制原料外放，有效控制库存，稳定市场。[2][7] * 库存波动：2024年钛金矿库存量波动较大，年初库存高，年中库存低，年末库存回升，主要受生产及需求变化影响。[2][8] * 下游需求：钛金矿消费主要用于钛白粉（80%）、海绵钛（10%）、四氯化钛（5%）及其他化工行业（5%），钛白粉厂家技改趋势增加钛金矿直接采购。[2][11] * 进出口情况：中国是全球最大钛白粉生产国，但资源依赖进口，2024年前10个月进口同比增长13.62%，出口同比增长22%。莫桑比克为最大进口来源国，俄罗斯为最大出口目的地国。[2][12] 金属硅市场分析 * 产能分布：全国金属硅总产能730.6万吨左右，多集中在西南、西北地区，新疆、云南、四川电价优势明显。[14] * 重点企业：全国排名前20位企业合计占全国产能30%以上，这些企业要么拥有自备电厂、开采权、电极、煤炭等上游资源，要么配备有多晶硅或有机硅生产线，实现产业链一体化发展。[15] * 市场表现：2023年至今价格走势显示除了去年9月和年底两次明显涨幅外，其余时间基本处于下降状态。这表明市场总体供过于求压力较大。[16] * 供应情况：2024年1月至11月，全国金属硅产量约437.2万吨，同比增加28%。其中北方大厂贡献较大，其生产相对稳定。[18] * 出口情况：2024年1月至10月，中国金属硅出口共计61.41万吨，同比增长29.87%。2月份出口明显下降是因为1月份提升关税预期导致国外厂家提前囤货。[19] * 下游需求：有机硅目前开工率维持在75%左右，全年来看其产量为201.8万吨，同比增长23%。铝棒开工率为52%，全年产量为1,326万吨，多晶硅行业开工率为46%，1月至11月累计产量169.59万吨，同比增长37%。尽管单看各行业的增幅不小，但结合实际消费与库存来看，下游需求未能跟上供应增长步伐。[20] * 主要问题：当前中国金属硅市场主要面临供大于求的问题。今年年底至明年初，由于南方枯水期和北方限电短时间内出现单月供不应求现象，但行业库存接近50万吨足以应对需求。截至2024年12月，高库存仍然压制着价格。此外，全国平均成本约12,200-12,300元/吨，而当前售价低于11,900元/吨，大多数厂家处于亏损状态，仅少数拥有自备电厂的大型企业能够维持盈利。[21] * 未来预测：短期内预计未来一季度整体维持弱势态势，在春节前可能会有小幅上涨，因为元旦与春节距离较近可能带来集中采购。但长期来看，由于新增低成本的大型项目投产将进一步挤压小厂利润，加上下游需求疲软和隐形库存压力存在，因此整体行情难以显著改善。不过，由于当前厂家已接近亏损边缘，对进一步降价接受度有限，因此预计跌幅不会很大。[22]