行业研究电话会议纪要总结 一、行业概述 1. 金价上涨：国际金价突破 2,700 美元/盎司，年内涨幅近 25%[2]。 2. 上涨原因：美国通胀数据符合预期、美联储降息预期升温、中国央行重启购金等因素驱动[2]。 二、核心观点和论据 1. 美国通胀数据：美国 CPI 数据符合预期，增强了市场对美联储 12 月降息的预期，利好金价[2][4]。 2. 中国央行购金：中国央行 11 月重启黄金购进，累计增持超 260 吨，对国际金价形成短期利好[2][5]。 3. 央行购金动机：各国央行持续购金，旨在对冲地缘政治和贸易风险，分散美元风险[2][6]。 4. 未来金价走势：受美国通胀及货币政策、中国及其他国家央行购金行为、全球地缘政治和贸易局势等因素影响[2][7]。 5. 黄金投资建议：建议投资者通过黄金 ETF 进行黄金投资，如华安黄金 ETF 518,880[2][9]。 三、其他重要内容 1. A股市场情绪：A股市场情绪向好，政策利好经济复苏，建议关注内需消费和科技领域投资机会[2][10][13][15]。 2. 降息和降准政策：今年的降息和降准力度较大，预计 2025 年的降息和降准幅度将更大[11]。 3. 政治局会议：政治局会议明确提出要扩大内需，通过提高赤字率或发放消费券等方式刺激消费[12]。 4. 投资配置建议：投资配置可分为内需消费和科技领域，关注华安食品饮料 ETF、科创 50ETF 和科创芯片 ETF[13][15]。