行业或公司 * 消费必需品行业 * 欧洲地区 * 涵盖公司：食品生产商、家庭和个人护理产品、饮料公司 核心观点和论据 * 消费必需品商品成本指数：2024年11月，摩根士丹利消费必需品商品成本指数同比上涨14%，环比上涨3%。主要受可可、咖啡和食用油的连续上涨推动。 * 成本展望：2025年，消费必需品行业的成本展望良好，除了食品行业。如果现货价格保持当前水平，成本压力预计将在2024年下降2%，在2025年略有上升2%。 * 各子行业展望： * 啤酒、个人护理和家庭护理产品（除巧克力外）在2024年恢复前景最好；2025年，烈酒和啤酒有望从商品顺风中受益。 * 2024年，啤酒、个人护理和家庭护理产品（除巧克力外）的投入成本压力预计将分别下降5%、3%和2%。2025年，烈酒和啤酒预计将受益于下降的投入成本，而食品生产商（除巧克力和咖啡外）将面临6%的成本逆风，巧克力生产商/ JDE Peet's 预计将面临+DD%的逆风。 * 公司具体分析：对多家公司进行了具体分析，包括丹one、雀巢、JDE Peet's、Barry Callebaut、Lindt、联合利华、Reckitt、Beiersdorf、Henkel、喜力、百威英博、帝亚吉欧、保乐力加、卡帕里等。 其他重要内容 * 商品价格变化：对多种商品的价格变化进行了详细分析，包括可可、咖啡、棕榈仁油、咖啡阿拉比卡、乙烯、小麦、丙烯等。 * 汇率：对美元、欧元、英镑、南非兰特、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔等主要货币的汇率进行了分析。 * 投资建议：对多家公司给出了投资建议，包括增持、持有、不评级和减持。