行业概况 1. 生猪价格回落：近期生猪价格回落至16元/公斤左右，与预期年底旺季有较大差距，与10月份高点相比也有明显回落。[1] 2. 行业过剩与需求不足：价格回落主要原因是阶段性的过剩、需求不足以及成本下降。[1] 3. 行业情绪过激：行业情绪过激，对未来价格走势难以判断。[7] 4. 行业负债水平偏高：行业整体负债水平偏高，行业悲观情绪背后实际上是行业负债水平偏高。[13] 产能与供给 1. 产能去化：从8月份开始，行业进入去库存阶段，活动库存持续下降。[4] 2. 产能变化：春节前可能出现产能反弹，但总体来看，明年上半年产能可能下降或短期产能下降。[15] 3. 养殖户情绪：养殖户情绪受利润影响，利润达到预期后可能大量出售。[13] 4. 不同类型养殖户：集团厂、中小规模养殖场和散户在产能和价格情绪上存在差异。[16][17][18] 成本与价格 1. 成本下降：今年行业成本持续下降，预计明年成本可能再降1元左右。[11] 2. 成本对价格影响：成本下降对价格影响可能不显著，但成本上升对价格的刺激会很强。[12] 3. 期货合约价格：期货合约价格反映出市场对明年价格的悲观预期。[9] 4. 价格波动：价格波动可能受到成本、情绪、监管等因素影响。[25][27] 监管与政策 1. 监管机构调控：监管机构对行业调控能力增强，对全国养殖情况有较全面了解。[25] 2. 产能调控：监管机构对产能调控有效，未来行业利润可能维持在一个还可以的水平。[26] 其他 1. 疫情风险：未来两个月疫情风险可能较小，但气候和春节前卖猪等因素仍需关注。[38] 2. 行业周期波动：从产能周期来看，行业波动可能越来越不剧烈。[41]