行业或公司 * 港股市场：涉及多数上市公司来自内地，包括地产、金融、消费电子、互联网、文娱、医药生物、城市燃气、光伏玻璃等行业。 * 美股市场：涉及科技、消费电子、互联网等行业。 * 日股市场：涉及消费电子、互联网等行业。 * 食品饮料行业：涉及调味发酵品、烘焙食品、软饮料、零食、肉制品、餐饮、啤酒等子板块。 * 服装行业：涉及运动品牌、分销商、服装品牌、代工制造等子板块。 核心观点和论据 * 宏观经济：2024年国内经济面临风险，地产市场和信贷需求回落。2025年政策将更加积极有为，宽松政策将继续加码，有望改善内需偏弱和通胀较低的问题。 * 港股市场：2024年港股经历两轮反弹，主要受政策利好影响。2025年港股有望进一步修复，关注受益于政策支持或紧急度敏感较高的行业，如消费、新能源汽车、互联网龙头和创新药行业。 * 美股市场：2024年美股主要股指上涨，主要受公司业绩增长和投资者信心增强推动。2025年美股外部环境整体平稳，预计美国经济实现软着陆，但特朗普政策可能带来短期波动。 * 日股市场：2024年日股经历波折，主要受日本央行意外加息影响。2025年日本央行维持加息的可能性较大，关注日本经济复苏和通胀压力。 * 食品饮料行业：2024年食品饮料板块表现不佳，主要受消费信心不足影响。2025年消费信心有望逐步恢复，关注具备优异股息率和业绩修复潜力的龙头公司。 * 服装行业：2024年服装行业表现分化，鞋类和纺织品及布料表现突出。2025年关注订单稳定、性价比高和具备高增长潜力的公司。 其他重要内容 * 消费信心：消费者信心不足是影响消费市场的主要因素，提振消费信心是关键。 * 消费趋势：消费者更加注重质价比、情感价值和功能价值，全渠道消费成为主流。 * 政策：政策支持对消费市场有提振作用，关注相关政策落地效果。 * 不确定性：关注关税、特朗普政策、通胀等因素对市场的影响。