行业或公司 无 核心观点和论据 1. 全球经济背景变化：全球主要经济体通胀相对预期变化，中美经济形势变化对资产配置有明确含义。[1] 2. 美联储政策走向：美联储降息面临相机抉择，一季度可能暂停降息，对全球货币政策环境和资金流向有影响。[3][6] 3. 中国政策走向：中国政策持续加厉，超常规逆周期调节，财政政策更加积极，赤字率可能创新高。[18][19] 4. 关税问题：关税加征可能提前到来，但幅度和力度不会像预期那么大，关注关税对经济的影响。[4][5] 5. 出口问题：对出口要有清醒认知，多元化贸易，扩展内需，避免过度依赖出口。[10] 6. 汇率问题：汇率可能不会重演18-19年被动式对冲关税的情形。[11] 7. 疫情后经济规律：疫情后经济呈现惯性下行趋势，出口加速，消费和地产存在不确定性。[13][14] 8. 政策转向内需：政策转向内需，提升消费，优化投资结构。[20][21] 9. 消费刺激政策：大力提升消费，通过财政资金支持消费领域，如家电、汽车、消费电子等。[21][22] 10. 资产配置建议：关注成长类、消费领域和红利资产。[25][26] 其他重要内容 1. 高层对预期的管理：高层对预期的管理更成熟，对贸易战的影响有清醒认知。[8] 2. 产业链转移：美国寻找新的替代供应商，产业链转移或升级。[10] 3. 科技创新：科技创新引领新生产力发展，优化投资结构。[20] 4. 内卷式竞争：综合整治内卷式竞争，关注投资效益。[20] 5. 利率下行：利率下行，关注债券市场机会。[26]