一、陕西煤业 1. 市场表现与投资价值：短期市场分歧较大，但煤炭板块严重跑输，存在补涨效应。公司经营稳健，ROE和股息率较高，本轮牛市表现不佳，防御属性凸显。[1] 2. 公司优势：90%以上煤炭储量属于优质煤，成本管控优良，煤价上涨时期涨幅大，降价时期降幅小。[4] 3. 收购计划：拟收购陕煤电力集团88.6525%股权，预计增厚公司归母净利14.5亿元。[1] 4. 盈利预测：预计2024-2026年归母净利分别为202/219/234亿元，对应PE为12/11/10倍。[1] 5. 风险提示：煤价大幅下跌，煤炭需求不及预期等。[1] 二、万润新能 1. 行业地位：深耕磷酸铁锂行业多年，全球出货量排名前三，进入快速发展阶段。[11] 2. 技术优势：长期深耕高温固相法工艺，第四代产品有望在2025年大批量供应。[11] 3. 产能布局：湖北、安徽、鲁北基地及美国5万吨磷酸铁锂项目，总产能55.7万吨。[14] 4. 盈利预测：预计2024-2026年营收为78.95/134.80/181.70亿元，同增-35%/+71%/+35%，实现归母净利润-6.47/4.04/8.13亿元。[14] 5. 风险提示：行业竞争加剧风险等。[2]