行业概述 1. 玻璃需求变化：近年来，玻璃需求保持高位，但今年出现明显下行，主要受竣工端需求影响[1]。 2. 玻璃行业供给：玻璃行业供给相对刚性，产线运行周期长，需求快速下降对供给影响缓慢[1]。 3. 纯碱行业供给：纯碱行业产能持续上升，产量增长显著，行业集中度提高，主要生产商为内蒙古远近能源和河南金山化工[3][10]。 纯碱市场分析 1. 纯碱生产工艺：全球主要生产工艺为天然碱法、连碱法和氨碱法，其中连碱法占比最大[4]。 2. 纯碱成本：纯碱成本受原料费用和燃料费用影响，其中燃料费用波动较大[4]。 3. 纯碱需求：纯碱需求主要来自玻璃行业，其次为日用消费品、碳酸链和卫星等行业[6]。 4. 纯碱出口：中国为纯碱净出口国，主要出口目的地为东亚、韩国、东南亚、越南、马来西亚、印尼、泰国、菲律宾、孟加拉和印度[16]。 纯碱价格分析 1. 纯碱价格波动：纯碱价格受供需关系、成本和库存等因素影响，价格波动较大[5][12]。 2. 纯碱库存：纯碱库存与价格成反比，目前库存处于相对较高水平[12]。 3. 纯碱期货：纯碱期货价格与现货价格存在一定价差，需关注期货估值合理性[5]。 纯碱行业展望 1. 纯碱需求：预计未来纯碱需求将保持稳定，但存在结构性分化，光伏玻璃需求增长较快[6][15]。 2. 纯碱供给：纯碱产能过剩，供需结构逐渐转向供过于求[21]。 3. 纯碱价格：预计纯碱价格将保持稳定，但存在下行风险[21]。