行业概况 * 港股大盘趋势：截至 12 月 6 日，恒生指数年涨幅为 16.53%，汽车整车板块上涨 17.86%，汽车零部件上涨 33.25%，汽车零售商下跌 12.8%，汽车板块涨跌幅与大盘基本持平[1]。 * 中国乘用车市场：2024 年 1-10 月，中国乘用车累计生产 2002 万辆，同比增长 3.2%；销售 2028 万辆，同比增长 4.4%。新能源车渗透率达到 52.8%，自主品牌市场占有率从 2021 年的 41.2% 提高到 60%[7]。 * 中国汽车出口：2024 年 1-10 月，中国汽车出口 528 万辆，同比增长 25%，主要出口国为俄罗斯、巴西、阿联酋、比利时和墨西哥[28]。 公司表现 * 比亚迪：2024 年 1-10 月累计销售 290 万辆新能源汽车，同比增长 35.2%，占据 34.8% 的市场份额。预计全年销量可能达到 400 万台，明年销量持续增长，ASP 保持稳定甚至小幅上升[8][15]。 * 吉利：2024 年累计销售 63 万辆，占国内市场份额 7.6%，同比增长 94%。预计明年销量继续提升[36]。 * 特斯拉：在电动化和智能化领域仍处全球第一梯队。FSD 有望明年在中国落地，赛博卡车也可能在中国销售，将显著提升其销售业绩[36]。 * 小米：2024 年 11 月交付量已达 2.3 万辆，预计明年前 10 个月销量将超过 23 万辆。小米汽车毛利率达到 15%，当季亏损 25 亿元；三季度毛利率上升至 17.6%，亏损收窄至十几亿元。明年小米汽车大概率实现盈亏平衡，并对公司净利润作出正面贡献[8][35]。 投资建议 * 汽车行业：关注比亚迪、吉利、特斯拉等新能源汽车企业，以及智能驾驶相关标的[15][36]。 * 互联网行业：关注游戏出海、文化出海、互联网技术及服务需求相关的企业[31]。 * 消费电子行业：关注小米集团、比亚迪电子等企业[38]。 其他要点 * 智能驾驶：高阶智能驾驶市场空间广阔，自主品牌和新势力领先。智能汽车产业链与机器人产业链高度协同[14][19]。 * AI 技术：AI 技术在中国的发展前景广阔，应用领域广泛[16]。 * 手机零部件：关注舜宇光学、瑞声科技、丘钛科技等公司[17]。 * 电商行业：关注阿里、京东、拼多多、美团等电商平台[33]。 * 游戏行业：关注头部流量及现金流充足的企业[13]。