聚焦中美硬科技，把握科技投资主 20241218 • 纳斯达克指数今年表现强劲，主要受产业趋势推动，尤其芯片和硬件公司 业绩亮眼，宏观经济环境良好，货币政策宽松也起到支撑作用，涨幅主要 由基本面而非估值提升驱动。 • A 股科技板块经历震荡后回升，9 月以来表现强劲，市场情绪回暖，估值 和业绩双提升，人工智能和芯片指数涨幅显著。 • 近期市场情绪积极，科技板块表现优于大盘，资金流入科技板块 ETF，AI 主题持续发酵，半导体板块业绩增长显著。 • 中美关系对科技领域短期影响有限，长期来看中国加速国产替代和自主可 控，寻求多元化合作。 • 2025 年纳斯达克指数存在波动风险，需关注美国经济衰退、货币政策逆 转和 AI 浪潮发展等因素。 • 2025 年科技板块投资前景乐观，产业趋势强劲，但需关注通胀和货币政 策变化带来的短期扰动。 • 国内高科技板块 2025 年的驱动力在于业绩能否落地，尤其在算力芯片和 先进制程领域，国产替代趋势明确。 今年以来纳斯达克指数表现强劲的主要驱动因素是什么？ 1. 产业趋势推动：2023 年三四月份开始，GDP 数据的发布使得纳指的推动逻 辑发生了重要变化，从完全依赖货币政策转 ...