降息 避险 央行购金 多重催化利好，当前如何看待黄金机会 20241218 Q&A 11 月份非农就业新增 22.7 万人，高于预期 20 万人，失业率有所上升。劳动参 与率为 62.5%，略低于前值但基本持平。从结构来看，16 岁到 19 岁的青年群体 劳动力环比上升，而 20 多岁青年、中年及老年群体劳动参与率环比下降。10 月 份就业人口减少 35.5 万人，失业人口增加 22.7 万人，失业率为 4.2%，高于预 期和前值。此外，薪资环比增速为 0.4%，与前值持平，这可能会继续对美国通 胀带来压力。 • 美国经济数据喜忧参半：制造业 PMI 萎缩，服务业 PMI 扩张放缓，但消费 者信心指数连续 5 个月攀升，就业数据高于预期，但失业率略有上升，薪 资增速或将持续对通胀构成压力。 • 美联储开启降息周期：11 月会议全票通过降息 25 个基点，基准利率目前 位于 4.5%-4.75%区间，并维持缩表规模不变。声明中对通胀关注度有所 降低，市场预期 12 月可能进一步降息。 • 美国经济软着陆概率较高：尽管经济中枢下行，但部分数据显示韧性，衰 退概率较低。市场宽松交易或利好流动性敏感资产，特朗普上任带 ...