行业或公司 * 行业： 香港经济、亚太地区经济 * 公司： 未提及具体公司 核心观点和论据 1. 香港经济展望： 2025-26年香港经济增速将放缓，预计2025年实际GDP增长率为2.2%，2026年为1.8%，低于2024年的2.5%[6]。 2. 主要挑战： * 中美贸易紧张局势： 预计2025-26年美国对中国商品征收关税，对香港的直接关税影响可控，但市场对地缘政治不确定性的担忧可能抑制投资增长[7]。 * 中国大陆价格竞争力提升： 预计中国大陆将面临持续的通缩和货币贬值，导致香港与大陆的价格差异扩大，从而降低香港零售市场的吸引力[7]。 3. 通胀趋势： 预计香港消费者价格指数（CPI）将从2024年的1.9%放缓至2025年的1.6%和2026年的1.2%[8]。 4. 货币政策： 香港金管局有能力捍卫港元联系汇率制，但香港的逆周期政策空间有限[10]。 5. 风险因素： 美联储的货币政策立场、北京刺激政策的规模和方向以及地缘政治风险是香港经济展望的关键风险因素[11]。 其他重要内容 1. 香港零售市场： 预计香港零售市场将面临挑战，因为中国大陆的价格竞争力提升和旅游业减少[7]。 2. 房地产市场： 预计香港房地产市场将在短期内面临下行压力，但预计2025年下半年将出现反弹[27]。 3. 财政政策： 香港政府财政赤字预计将连续第三年超过预算，这限制了香港的逆周期政策空间[56]。 4. 联系汇率制： 香港维持联系汇率制对香港的战略重要性超过其对香港国内经济的影响[50]。 5. 中国大陆经济： 预计中国大陆经济将面临挑战，包括消费刺激不足和面临美国关税风险[51]。