行业概况 * 中国电商行业：2024年11月，中国在线零售销售额同比增长7.4%，低于10月的8.8%。11月在线零售销售额同比下降2%，主要由于今年“双十一”促销活动提前进行。10-11月累计在线零售销售额同比增长3.4%，远低于2Q24/3Q24的7.6%/6.4%。 * 在线实物商品GMV：2024年11月，在线实物商品GMV同比增长6.8%，低于10月的8.3%。11月在线实物商品GMV同比下降2.7%，主要由于服装、日用品和食品类别的销售额增长放缓。 * 在线渗透率：2024年11月，中国实物商品在线渗透率为26.7%，低于10月的25.9%。 公司分析 * 阿里巴巴：阿里巴巴可能在未来几年内实现收入增长，但增长速度可能放缓。预计2025年阿里巴巴的收入增长将放缓至5%左右，低于2024年的预期。 * 京东：京东的4Q24收入增长具有更好的上行风险。由于家电类别的销售额增长强劲，预计京东的4Q24收入增长将超过市场预期。 * 其他公司：报告未提及其他公司的具体分析。 其他要点 * 宏观经济：报告未提及宏观经济分析。 * 政策：报告未提及政策分析。 * 风险因素：报告未提及风险因素分析。 总结 这份报告主要分析了2024年11月中国电商行业的整体情况，并对阿里巴巴和京东等公司进行了分析。报告指出，中国电商行业整体增长放缓，但家电类别的销售额增长强劲。报告认为，京东的4Q24收入增长具有更好的上行风险。