行业动态 * AI服务器需求强劲：预计2025年AI服务器将实现两位数或三位数的单位增长，主要驱动力来自大型云服务提供商对基础设施的投资。[7] * 传统服务器和PC市场增长预期温和：预计2025年传统服务器和PC市场将实现低至中个位数的同比增长。[2] * 汽车/工业半导体市场复苏缓慢：汽车/工业半导体市场数据普遍谨慎，库存消化导致需求疲软。[49] * 近线HDD市场前景乐观：预计2025年近线HDD产量将实现两位数的同比增长，ASP将实现连续增长。[52] * HBM市场供不应求：预计到2025年底，HBM的产量和定价将基本确定，Micron和Samsung Electronics将在竞争中占据有利地位。[84] 公司分析 * NVIDIA：重申买入评级，目标价165美元，预计2025/26财年营收和利润将实现强劲增长。[20] * 美光科技：重申买入评级，预计将在HBM和eSSD市场实现份额增长，并有望在2025年实现盈利增长。[46] * 泰瑞达：重申买入评级，目标价151美元，预计2025年将实现盈利增长。[77] * 博通：预计2025/26财年AI定制计算业务将实现41%/58%的同比增长。[82] 其他重要内容 * 云资本支出预计将增长：预计2025/26财年云资本支出将实现24%/11%的同比增长。[89] * 黑威尔过渡：预计黑威尔从Hopper的过渡将在2025年第二季度开始加速。[89] * 半导体测试市场增长：预计SoC和内存测试市场将在未来6个月内继续增长。[92]