Security Software_Price Target Updates for Outlook 2025

纪要涉及的行业或公司 * 行业: 信息技术、网络安全 * 公司: CrowdStrike (CRWD), CyberArk (CYBR), Cellebrite (CLBT), Fortinet (FTNT) 2. 纪要提到的核心观点和论据 * CrowdStrike (CRWD): * 预计CRWD将在端点市场继续扩大市场份额，并在新兴产品中取得显著份额。 * 根据IDC数据，CRWD在2023年（财年）的端点市场份额增长了30个基点。 * 预计CRWD的端点市场份额将在2027财年达到25.0%。 * 预计CRWD的端点收入将在2027财年达到约46亿美元。 * 预计CRWD的云、身份和日志标尺等新兴产品将在2027财年产生约29亿美元的收入。 * 预计CRWD在2027财年的收入将达到75亿美元，这得益于端点、云、身份和日志标尺的增长，尤其是在其最近CCP计划续订期过后。 * 预计CRWD在2027财年（财年）将实现37%的自由现金流利润率，这在使用40倍大型企业EV/FCF倍数的情况下，导致牛市公允价值为465美元。 * CyberArk (CYBR): * 预计CyberArk将在其覆盖范围内作为一家定位良好的供应商，其增长轮廓由高订阅ARR增长突出。 * 预计CyberArk的特权访问管理（PAM）市场仍处于渗透不足状态，为CYBR提供了一个重大的绿色田野机会。 * 预计CyberArk将通过相邻市场的增量交叉销售/升级机会进一步扩大其潜力。 * Cellebrite (CLBT): * 预计Cellebrite的客户正在经历与整个行业相同的数字化转型。 * 这些客户正在从手动流程和点产品转向更全面的数字解决方案，以在整个调查过程中提高效率和效力。 * Cellebrite已在该行业中确立了自己作为领导者的地位，并在大多数相关主要客户中拥有存在感。 * 现在的重点是通过交叉销售和升级来扩大其存在感。 * 此外，Cellebrite正在过渡到基于订阅的业务模式，我们相信这将提高收入可见性、增长、盈利能力和现金流。 * 这些动态，加上我们认为的具有吸引力的估值，该估值相对于整体软件领域存在折价，可能导致股价表现优于投资者越来越意识到这家独特定位的公司。 * Fortinet (FTNT): * 预计Fortinet的市场需求将比预期更快地减速，小企业（SMB）敞口、来自现有供应商的竞争以及对其ASIC技术的依赖。 3. 其他重要但可能被忽略的内容 * 分析师认证: 研究分析师（AC）认证了所有观点均准确反映了分析师对任何和所有主题证券或发行人的个人观点。 * 重要披露: JP摩根寻求与其研究报告中涵盖的公司的国内和国际投资者基础相关的公司，涵盖所有全球行业分类标准（GICS）部门，以及各种市值规模。 * 风险: 每家公司都存在风险，包括但不限于市场竞争、技术变革、监管变化和宏观经济因素。 * 估值: 估值方法可能因分析师而异，并可能受到市场条件和其他因素的影响。