行业研究 * 交换机行业重要上市公司：博通、些特通信、电信运营商、企/SMB客户、东土科技、庭通优、映给汤、工作自动化、开绿证卷研究所[1]。 * 行情：盛科通信、星网锐捷等交换机公司大涨[2]。 * 核心观点： * A驱动组网架构变革，新增后端组网需求，带来大量高速交换机需求[3]。 * 800G交换机开始放量，102.4T交换芯片有望推出，高速数据中心交换机市场规模有望快速增长[4]。 * 交换机白盒化趋势显著，商用交换机芯片厂商、JDM/ODM/OEM交换机设备商有望迎来发展新机遇[5]。 * 光交换机商用逐渐成熟，光电融合组网落地大模型训练光电路交换机(OCS)方案综合应用较好[6]。 公司研究 * 思特威：手机CIS国内龙头，三季度首次实现了单月出货超1亿颗[6]。 * 核心观点： * 公司产品主要用于安防、手机和汽车电子，其中手机CIS覆盖目前市场8M-50M的主流需求，有望成为2024年第一大主营业务[7]。 * 高端产品也开始大规模出货，此前高性能CIS市场长期以来由索尼、三星供应[7]。 * 随着视觉AI的崛起，A眼镜、手机对摄像头的需求也持续提升[7]。 * 公司新推出的迭代产品具备更优异的性能和竞争力，产品销量有较大的上升[7]。 * 公司应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶50M产品出货量大幅上升[7]。 * 公司与客户的合作全面加深，市场占有率持续提升[7]。 * 公司手机CIS产品覆盖目前市场8M-50M的主流需求，有望成为2024年第一大主营业务[8]。 * 公司推出的数颗用于旗舰机主摄、辅摄（包括长焦和广角）的XS系列高端产品已经大规模出货[8]。 * 公司还与国内晶圆厂展开深入的技术合作，采用单芯片集成式等技术创新，推出更具性价比的高分辨率产品SC5000CS[8]。 * 公司高阶50M产品在智能手机业务中营收占比已超过50%[8]。 * 公司持续发力高端，已经成功推出ProSeries全性能升级系列、AlSeries高阶成像系列、SLSeries超星光级系列等安防尖端产品组合[9]。 * 公司机器视觉产品已广泛应用于无人机、扫地机器人和AR/VR等为代表的新兴应用领域[9]。 * 公司工业CIS方面，推出了面阵、智能交通系统、线阵三大类别的丰富产品矩阵，全方位覆盖如各类工业检测场景以及工业读码器、AGV导航系统、3D扫描仪等主流工业化场景[9]。 其他重要内容 * 研报来源：开源证券、财通证券、天风证券、中万宏源、中银国际[10]。 * 免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议[10]。 * 风险提示：股市有风险，入市需谨慎[10]。 * 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策[10]。 * 在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任[10]。