行业或公司 无 核心观点和论据 1. 美联储降息及市场反应：美联储在12月份的利率决议中降息25BP，市场预期明年降息两次，但美联储给出两次降息的前瞻性指引，导致市场短期出现股债双杀现象。[1][2] 2. 经济预期：美联储对今年和明年的经济预期持乐观态度，上调了失业率预测，并对明年再通胀的预期或压力表示担忧。[3][4] 3. 通胀预期：美联储对明年再通胀的预期或压力表示担忧，上调了PCE和核心PCE的预测，预计明年下半年通胀压力将上升。[3][4] 4. 美债利率：预计美债利率明年将呈现先降后升的态势，上半年可能降息两次，下半年通胀压力上升，美债利率可能进一步上行。[5][6] 5. 美股：预计美股明年将持续看多，尽管短期内可能出现震荡，但长期来看，经济软着陆和再通胀将支撑美股上涨。[7][8] 6. 美元：预计美元将继续保持强势，明年上半年美元指数可能进一步上升。[9] 7. 港股：预计港股明年整体方向为先降后升，外部因素如中美贸易摩擦和汇率仍然是核心风险，但内需品相关板块可能表现较好。[10][11] 其他重要内容 1. 特朗普政策：特朗普的政策对美股和美债利率有一定影响，但预计其政策将相对温和，不会导致大规模再通胀或美债利率大幅上升。[12][13] 2. 通胀数据：CPI和PPI数据显示通胀水平可控，但食品和能源价格较高，PPI价格水平超预期。[14] 3. 美债利率走势：预计美债利率将维持高位震荡，并呈现曲线走向化的趋势。[15] 4. 新兴市场：预计新兴市场将出现分化，印度市场可能表现较好。[16] 5. 港股市场：预计港股市场明年将更多回归到以内为主，内需品相关板块可能表现较好。[17][18]