行业或公司 * 医药行业 * 城市燃气行业 * 光伏玻璃行业 核心观点和论据 医药行业 1. 人口结构变化: 1962-64年出生人群进入退休生活，医保资金压力增大，创新药出海成为趋势。[序号1] 2. 出海优势: 通过BD方式出海，中国创新药价格仅为美国10%，利润空间大。[序号2] 3. 出海案例: 2023年中国创新药对外授权96个，总金额856亿美元，创历史新高。[序号2] 4. 创新药出海必要性: 中国医保资金紧张，美国医疗支出远高于中国，出海空间广阔。[序号8] 5. 创新药出海可行性: 国内企业如亚生、合域、石药等出海成功案例，中国创新药研发实力强。[序号9] 6. 创新药出海领域: CAR-T、ADC等新兴领域具有巨大市场空间。[序号10] 7. 投资建议: 关注创新药研发前沿技术、合作研发及商业化领域资源丰富、产品市场空间大的公司。[序号3] 城市燃气行业 1. 天然气需求增长: 工业燃料、城市燃气、天然气发电、化工用气需求增长，未来有望加快。[序号5] 2. 供应来源: 国产气能、进口管道气能、进口LNG，三桶油占据大部分市场份额。[序号5] 3. 价格走势: 国际天然气价格回落，国内天然气价格稳定。[序号5] 4. 政策支持: 国家政策推动天然气上下游价格联动机制，行业整合趋势明显。[序号6] 5. 投资建议: 关注具有区域整合优势、派系率提升空间的华勇燃气和昆仑能源。[序号6] 光伏玻璃行业 1. 需求增长: 光伏装机需求增长，2024年1-10月光伏新增装机同比增长27.17%。[序号21] 2. 价格走势: 光伏玻璃价格持续下跌，行业毛利率下降，但库存持续上升。[序号22] 3. 成本构成: 纯碱、天然气、石油等原材料成本占比高。[序号23] 4. 行业格局: 信义光能、弗莱特玻璃等龙头企业竞争优势明显。[序号24] 5. 投资建议: 关注弗莱特玻璃和信义光能等龙头企业。[序号24] 其他重要内容 * 中资美元债市场：2024年发行规模增长，但净融资额下降，二级市场回报率稳定。[序号27] * 城投债市场：存量规模减少，发行利率下行，但到期规模较大。[序号39] * 地产市场：政策密集发布，市场止跌回稳，但需警惕金融风险。[序号47]