行业或公司 无 核心观点和论据 1. 日本内生通胀动能：分析师认为日本内生通胀动能具有必然性，预计2025年长心石头（长期利率）将进一步延续，从而验证需求劳动型通胀的可知性。[1] 2. 薪资数据：除了民意薪资同比和实际薪资同比数据，分析师还提到春豆数据，该数据通常在每年三月份中旬公布，有助于预测未来经济走势。[1][4] 3. 日元贬值趋势：自12月份以来，日元贬值趋势明显，空头的头寸规模较7月份大幅降低，表明市场对日元贬值的预期有所减弱。[2] 4. 瑞士央行政策：瑞士央行将政策利率降至0.5%，前瞻指引偏鸽，可能减少日元作为套息交易融资货币的压力。[3] 5. 美国经济前景：市场普遍对美国经济前景持乐观态度，特朗普的政策可能进一步支撑美国经济动能，从而限制日元升值的空间。[2][5] 6. 日本央行加息预期：市场预期日本央行可能进一步加速加息，预计明年一季度加息25个基点，全年至少加息50个基点，政策利率可能达到0.75%甚至更高。[4][8] 7. 套息交易逆转风险：尽管日本央行可能再次加息，但重演全球资金流逆转的风险不大。[4][6] 8. 美国通胀担忧：美联储对明年美国通胀的担忧可能继续抑制美元表现，从而在短期内抑制日元表现。[7] 9. 日本国债偿付风险：短期来看，日本国债偿付风险不大，但长期仍需关注通胀持续和经济修复的逻辑。[9] 10. 日本资产配置：看好日本股市受益于经济改善的中长期配置价值。[9] 其他重要内容 无