行业或公司 * 上市公司：Apollo Global Management, LLC (APO), Ares Management Corporation (ARES), BlackRock, Inc. (BLK), Blackstone Group (BX), Brookfield Asset Management Ltd. (BAM), Carlyle Group, L.P. (CG), CBOE Holdings, Inc. (CBOE), Charles Schwab Corporation (SCHW), Chevron (CVX), CME Group (CME), Goldman Sachs (GS), Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR), Intercontinental Exchange (ICE), KKR & Co. L.P. (KKR), MarketAxess Holdings, Inc. (MKTX), Morgan Stanley (MS), Raymond James Financial, Inc. (RJF), TPG (TPG), Tradeweb Markets (TW) * 行业：投资银行、资产管理、交易所 核心观点和论据 * 2025年预计增长27%：预计2025年替代资产（Alts）的收益将增长27%，主要得益于资本市场的重新开放和更高的实现收益。 * 交易咨询收入增长：预计2025年交易咨询收入将增长18%，这将推动替代资产2025年自由现金流（FRE）的增长。 * 零售交易增长：预计零售交易将继续增长，交易所将从增加的零售交易量和更广泛的产品采用中受益。 * 加密货币复苏：加密货币的复苏可能成为推动零售和机构参与者参与度增加的最大催化剂。 * 利率变化：预计利率将保持高位，但下降速度将取决于美联储的决策。 * 私募财富增长：预计私募财富将增长，替代资产公司将推出各种产品来满足这一需求。 * 监管改革：预计监管改革将支持银行活动、并购和市场监管的清晰度。 其他重要内容 * 交易活动增加：预计交易活动将增加，特别是IPO和并购。 * 私募股权投资增加：预计私募股权投资将增加，因为公司拥有大量的干粉和向有限合伙人（LP）返还资本的压力。 * 利率产品交易量增加：预计利率产品交易量将增加，直到关于最终利率和降息速度的更多确定性出现。 * 监管改革：预计监管改革将支持银行活动、并购和市场监管的清晰度。 * 加密货币监管：预计加密货币监管将得到改善，这将吸引更多传统金融机构进入数字资产托管领域。 * 利率产品交易量增加：预计利率产品交易量将增加，直到关于最终利率和降息速度的更多确定性出现。 * 监管改革：预计监管改革将支持银行活动、并购和市场监管的清晰度。