行业或公司 * 公司： Hansoh Pharma (3692.HK) * 行业： 药物研发、生物技术 核心观点和论据 * Hansoh Pharma 与 Merck 签署协议，许可出口口服 GLP-1 药物 HS-10535： Hansoh Pharma 宣布与 Merck 签署协议，许可出口口服 GLP-1 药物 HS-10535 的全球权益， upfront payment 为 1.12 亿美元，最高可达 19 亿美元里程碑付款和产品销售提成。这是 Hansoh Pharma 过去两年内的第二项跨国合作，此前曾将两种 ADC 药物许可出口给 GSK。 * Hansoh Pharma 的创新管线全球潜力增加： 该交易表明 Hansoh Pharma 的创新管线具有全球潜力，这与公司的发展战略相符。 * Hansoh Pharma 的估值： Goldman Sachs 对 Hansoh Pharma 的评级为“买入”，12 个月目标价为 20.97 港元，较当前股价 18.48 港元有 13.5% 的上涨空间。 其他重要内容 * Hansoh Pharma 的 GLP-1 药物管线： Hansoh Pharma 拥有全面的 GLP-1 药物管线，包括注射剂和口服药物，其中 HS-10501 正在进行 1 期临床试验，预计将在 2025 年上半年进入 2 期临床试验。 * Hansoh Pharma 的研发风险： Hansoh Pharma 的研发管线存在研发风险，包括新药上市时间、临床试验结果等。 * Hansoh Pharma 的财务状况： Hansoh Pharma 的财务状况良好，拥有充足的现金流和研发资金。 数据和百分比 * Hansoh Pharma 市值： 1094 亿港元 / 141 亿美元 * Hansoh Pharma 企业价值： 884 亿港元 / 114 亿美元 * Hansoh Pharma 3 个月平均每日交易量： 179.7 百万港元 / 2310 万美元 * Hansoh Pharma 2024 年 12 月 EPS： 0.54 人民币 * Hansoh Pharma 2024 年 12 月 P/E： 22.3 * Hansoh Pharma 2024 年 12 月 P/B： 2.8