行业或公司 无 核心观点和论据 1. 美联储的预期管理手段：美联储在市场上涨后使用鹰派表态打压乐观预期，在市场下跌后利用官员公开发言进行预期管理，这是其惯用手段。[1][2][10] 2. 美国经济韧性：美国经济韧性不足，历史上暂停降息的前提是经济保持一定韧性，一旦经济衰退，美联储会立即重启降息。[2][7][10] 3. 鲍威尔的表态：鲍威尔的表态具有多重含义，包括短期市场反应、通胀压力来源、以及滞胀问题。[3][7][10] 4. 市场对美联储会议的误读：市场对美联储会议的误读导致了对未来利率决议的预期偏差，实际利率走势可能更乐观。[4][10] 5. 美国经济政策：特朗普政府的经济政策可能短期放弃控制通胀，将更高优先级放在解决美国经济上。[8] 6. 中美流动性宽松：中美流动性宽松背景下，市场将围绕小康科技区展开，中特股相关红利资产进入配置窗口期。[6][9] 其他重要内容 1. AI机器人等新兴产业：AI机器人等新兴产业处于大规模开拍子阶段，不具备要求回报率提升的潜质，经济下行压力对美联储形成一定掣肘。[3][7][11] 2. 工资通胀：工资通胀主要来自美国的公务员系统，这部分非市场化定价的工资本来就不受货币政策控制，因此货币政策对工资通胀的失灵。[10] 3. 美国经济增长预期：鲍威尔的表态隐约体现出一种矛盾，即避免衰退和控制通胀之间的矛盾。[10] 4. 美国美债利率走势：美国美债利率走势可能至少在几个月的维度之内偏乐观。[5][10] 5. 行业配置：A股市场关注新制生产力的硬件机会、话债以及并不重组相关的主题行情。[6][9]