鹰派的表态呢其实往往发生在市场上多上涨比较多之后呃他其实呢用于打主要是用于打压他的乐观预期然后呢在市场下跌的之后呢往往又转戈呃利用官员公开发言进行预期管理呢是美联储的一个惯用手段 这个工资两部分鲍威尔之所以这么讲呢是因为目前的这个工资的年性很大程度上其实来自于美国的公务员系统我们看到实际上美国的这个医疗啊包括他的整体的公务员人数呢大幅的增加这部分非市场化定价的工资本来就不受货币政策的控制那么也就带来货币政策对工资通胀的一个失灵因此呢 但是市场明显对美联储本次一些会议传达的信息存在了一定程度的误读我们认为当前4.5%的长端利率定价了过多的悲观预期对短期还有中期的美债走势都可以更乐观一些那么对A股分母端驱动的成长股的行情也可以更乐观一些首先我们认为美联储本次的鹰派的表态只是它惯用的预期管理手段对美联储未来的 他自己内部成员的观点相互冲突也是经常发生的因此往往直到议席会议的前夕我们市场才会市场的预期才会逐渐的去接近最后的利率决议的结果因此站在当前的时间点市场对于2025年的利率预期大概率在后面会有调整此外我们认为其实股市本身就是本轮美联储预期管理的一个核心抓手 复盘这三次的案例我们可以发现暂停降息的背景都是经济起稳 ...