行业或公司 * AI 及相关硬件行业 * 国产算力产业 * 光模块和交换机市场 * IDC 行业 * 服务器电源市场 * 字节跳动 * 阿里巴巴 * 腾讯 * 百度 * 中国移动 * 世纪互联 * 万国数据 * 欧通 * 台达 * 寒武纪 * 欧陆通 核心观点和论据 * 国产算力产业将成为明年的投资主线，尤其是光模块和交换机市场需求将受益于阿里巴巴、腾讯等巨头网络搭建方式及配置需求[2] * 国产算力产业链部分环节已出现涨价趋势，其中国产算力芯片因供不应求而涨价明显[3] * 明年国内有望进入从 AI 训练向 AI 推理及应用全面发展的阶段，预计明年将成为 AI 应用与硬件齐飞的一年[4] * 国产算力芯片是利润弹性最大的环节，以寒武纪为代表的公司份额有望提升[6] * 运营商加码投资，进一步推动行业发展[4] * AIDC 领域订单激增，主要源于巨头对 ITC 需求提升和 AI 应用发展[4] * 国内服务器电源市场主要由欧通和台达供应，国产替代项目发展将提升欧陆通等本土企业份额[22] * 字节跳动主要依赖租用第三方数据中心，与阿里和腾讯的自建数据中心策略不同[14] * ABC 企业资本开支主要集中在供配电和冷源空调系统，液冷技术渗透率将提升[14] 其他重要内容 * 字节跳动在自建数据中心方面的策略与阿里巴巴和腾讯不同，主要依赖租用第三方数据中心[14] * 液冷技术的发展受到芯片功耗提升的推动，明年随着高功耗芯片的推出，液冷渗透率将显著提升[14] * 2019-2020 年，国内云计算投资浪潮兴起，阿里和腾讯资本开支同比增长，疫情加速了产业链增长[23] * 2019 年到 2020 年期间，国内经历了一波较大的云计算产业投资浪潮，阿里和腾讯的资本开支在 2019 年第四季度开始同比转正，并且这种同比正增长的趋势一直延续到 2020 年的第三季度[23] * ABC 企业在资本开支中的重点领域包括供配电系统和冷源空调系统[24] * 当前国产算力产业的发展情况良好，字节跳动、阿里和腾讯在其中扮演重要角色[25]