行业研究电话会议纪要总结 行业概述 1. 债市现状：今日债市短端收益率大幅下行，一年期国债和国开债收益率分别下行15和30个基点，长端债券亦有不同程度下行，体现出市场做多情绪增强。[1] 2. 季节性效应：12月债市通常呈现季节性震荡下行，今年下行趋势尤为明显，一年期国债收益率已跌破1%，进入'1.0时代'，主要原因是年底配置盘提前抢跑配置需求。[4] 3. 关键时间节点：12月债市走势受政治局会议、财新中国服务业PMI数据公布、理财事件估值叫停及央行约谈金融机构等因素影响。[1] 4. 交易策略：值得关注的个券利差交易策略包括30年地方政府债与30年国债的利差交易、10年期与一年期期限错配策略以及7年至10年期限错配策略，需关注票息亏损和借贷成本。[5] 投资工具 1. 万得金融终端城投综合屏：提供实时城投板块行情、成交和估值变化数据，帮助投资者发掘投资机会，并辅助判断化解进程。[6] 市场参与者 1. 主要卖出机构：银行为主要卖出机构，或为日间止盈行为。[7] 2. 主要买入机构：券商、基金、保险等非银机构为主要买入机构，显示出市场做多情绪的增强。[7] 风险因素 1. 宏观经济政策变化：需密切关注宏观经济政策变化对债市的影响。[1] 2. 市场流动性：需密切关注市场流动性对债市的影响。[1] 3. 信用风险：需密切关注信用风险对债市的影响。[1]