行业或公司 无 核心观点和论据 1. 国内经济基本面回暖：M1持续改善，出口增速回升，有效流动性提升，居民和企业消费意愿增强[1]。 2. 春季躁动行情加速：货币政策持续宽松，银行贷款增速加快，居民5年期LPR下调落地，贴现率持续降低[1]。 3. 市场“高卖低买”现象：主要源于机构业绩考核，预计明年1月将缓解，新一轮投资将更加活跃[1]。 4. 中小盘股调整：为区域性调整，而非估值过高，为逢低买入提供机会，部分机构已开始增持消费类股票[1]。 5. 科技细分行业配置：关注基本面良好、长期成长潜力大的领域，选择估值合理、盈利能力强、竞争优势突出的公司[1]。 6. 中小盘成长股短期调整：因估值较高，但与价值股相比并不算贵，其上涨动力主要来自对流动性的敏感度和估值扩张逻辑[1]。 7. 主题投资：在当前市场中至关重要，政策驱动和基本面变化是其核心逻辑，应关注EPS增速前30%且占比超过60%的中小盘公司[1]。 其他重要内容 1. 经济形势：基本面决定了居民和企业的信心以及他们是否愿意花钱[2]。 2. 经济数据：11月份PMI数据、生产指数、订单指数等持续改善，新兴市场景气指数创近三年新高[7]。 3. 中小盘股调整原因：并非估值过高，而是由于区域性调整[9]。 4. 中小盘成长股上涨动力：对流动性的敏感度和估值扩张逻辑[26]。 5. 主题投资逻辑：政策驱动和基本面变化[26]。 6. 换手率：判断市场逻辑的重要指标之一[27]。 7. 明年1月份流动性预期：显著改善，增量资金将增加，贴现率较低[35]。