行业或公司 无 核心观点和论据 1. 杠杆率和经济刺激：中国中央政府杠杆率为21.5%，在全球处于较低水平，具备较大的加杠杆空间。2025年财政扩张预计将通过提高赤字率、增加专项债和特别国债等方式进行，广义赤字率可能接近9%，达到近十年来的最高水平。[序号3][序号34][序号35] 2. 财政政策：财政政策将发挥逆周期调节作用，通过增加国债赤字等方式加大逆周期力度。2025年赤字率预计将超过3.8%，专项债和特别国债规模可能增加。[序号33][序号34] 3. 货币政策：预计2025年货币政策将进一步宽松，降准幅度至少不少于100个基点，5年期LPR降幅至少接近60个基点，以控制国债利率，确保财政增量利息支出的可控性。[序号8][序号38] 4. 房地产市场：地产市场企稳对于整体经济稳定至关重要。通过一系列支持政策如LPR调整、普通住宅契税优化等来改善供需关系。棚改货币化安置、城中村改造等措施可以显著拉动地产销售。[序号10] 5. 服务业：服务业是劳动密集型产业，在经济中的地位举足轻重。服务业平均指数首次变为负数，反映出服务业供大于求的问题需要改善。[序号27] 6. 资产配置：看好债券同时也看好权益市场，并根据实际数据改善情况调整策略。[序号13] 其他重要内容 1. 经济刺激与风险控制：在财政扩张过程中，需要兼顾经济刺激与风险控制，避免过度扩张引发评级下调和融资成本上升。[序号24] 2. 财政政策的质变：财政政策不仅仅依赖于资金投入量，更需要注重质变提升经济效益，例如优化措施落地、激发地方政府活力、用好两新两重资金等。[序号36] 3. 货币政策配合财政政策：货币政策将配合财政政策实现积极效果，通过控制国债利率和流动性管理来确保财政增量利息支出的可控性。[序号37][序号38] 4. 经济增长目标：2025年经济增长目标仍为5%，需通过积极的扩张性政策来实现。[序号32]