行业或公司 生猪养殖行业 核心观点和论据 1. 11月生猪养殖行业价格表现：11月猪价先跌后涨，产能维持微增。[2] 2. 供需端分析：养殖端压栏情绪松动，出栏积极性提升，消费端需求略有好转。[6] 3. 屠宰开工率：环比微增至29.64%，但同比仍低于去年同期水平。[7] 4. 年末供需两旺：春节前猪价有支撑，但节后需警惕淡季下行风险。[7] 5. 盈利情况：自繁自养盈利为132.52元每头，外购仔猪亏损95.65元每头。[7] 6. 行业周期：周期高点已在8月份出现，预计2025年生猪供应量将增长但速度缓慢。[8] 7. 规模化养殖：规模化程度快速提升，从2020年的57%提高到2023年的68%。[8] 8. 竞争加剧：10月主要企业销售均价环比下降，出栏量同比增减幅度分化。[9] 9. 未来趋势：2025年生猪均价将下降但维持合理盈利；成本优势企业将占据优势。[9] 其他重要内容 1. 猪价走势：11月猪价呈现持续回调状态，先跌后涨。[10] 2. 企业表现：10月牧原股份、温氏股份、新希望出栏量同比增减幅度分化。[12] 3. 投资建议：关注成本优势和现金流安全的标的，如牧原股份和温氏股份。[13] 4. 潜在风险：警惕价格波动、产能扩张不及预期、疫病和成本控制不及预期等风险。[13]