行业概述 * 军工行业：涵盖军工电子、军工材料、航空维修、测试等领域，2025年投资策略分析。 [doc id='1'] 军工电子 * 发展支撑因素：下游需求增加（信息化、现代化、智能化发展）、国产替代加速、大规模批量生产及新产品新技术研发。 [doc id='19'] * 发展趋势：智能化、信息化加速推进；人工智能引领下一阶段军事变革；上游企业需关注成本控制、市场拓展和内功修炼；新产品新技术积累决定未来发展动能，不同类型元器件估值将结构性分化。 [doc id='19'] * 现状：2018年以来在产能和技术上取得突破，但2024年整体表现逊于军工行业整体，毛利率和净利率下降，主要受短期需求波动影响。 [doc id='20'] * 未来趋势：加速推进智能化和信息化，人工智能将在下一阶段军事变革中发挥引领作用，上游企业需关注企业管理成本、市场拓展及内功锻炼，新产品新技术积累能力将决定未来发展的动能。 [doc id='39'] 军工材料 * 挑战：短期内订单承压以及毛利率下降。 [doc id='32'] * 机遇：武器装备信息化、现代化、智能化需求提升，自主可控条件下技术创新和产能整合带来发展机遇。 [doc id='32'] * 发展趋势：新型复合材料如吸波、隐身、高温耐火等功能性材料将成为关注重点，加工工艺特别是生态制造和特种加工技术将迎来快速发展，高端新兴领域如碳纤维、大飞机相关辅材也得到重点关注。 [doc id='36'] * 供应链管理：面临严格的要求，任何中间环节出现断裂或基础材料波动，都会对整个军工体系造成巨大冲击。 [doc id='8'] * 未来趋势：随着行业转暖，下游需求恢复，上游弹性将更早、更明显地体现。新材料市场尚未完全打开，其先进性仍被看好。 [doc id='14'] 航空维修与测试 * 现状：正经历从传统维修向智能维护转型，市场规模扩大，先进检测能力和完善服务体系的公司将受益。 [doc id='22'] * 发展趋势：智能化发展路径分为软硬两方面，软件在智能化趋势下，其重要性将愈发凸显。 [doc id='13'] * 市场规模：随着航空装备数量增加而不断扩大。 [doc id='22'] * 未来趋势：正经历从传统维修向智能维护转型，通过引入先进检测设备及数据分析手段，提高维护效率与准确性。 [doc id='22'] 检验检测 * 现状：发展迅速，但军品检验检测第三方机构数量较少，2024年前三季度营业收入增速仅为 0.28%，毛利率为 43.18%。 [doc id='10'] * 发展趋势：未来将向第三方机构倾斜，多元化服务和技术创新是关键。 [doc id='46'] * 作用：保障武器装备质量和可靠性，贯穿武器装备研制全生命周期。 [doc id='17'] * 未来趋势：更多向第三方机构倾斜，紧跟武器装备需求以及商业航天、低空经济等新生产力发展方向，通过增资并购快速切入相关赛道，并贴近客户提供全面、高效服务。 [doc id='46']