行业或公司 * 行业：AI、数字化、服务业、制造业 * 公司：ARM、英伟达、红帽、GitHub、Azure、OpenAI、苹果、特斯拉 核心观点和论据 1. 数字化AI时代将导致产业革命：AI和数字化技术将快速进步，将工业GDP压缩到10%以内，服务业和轻资产将占据主导地位。[1] 2. 数字化AI时代资产轻资产化：技术进步使得资产变轻，轻资产可以快速折旧和变换，成为短期资产形态，覆盖全部资本现金流。[3][4] 3. AI并购推动产业变革：AI技术突破后，将大量并购其他资产，获得快速成长。[4][8] 4. AI并购的收益来源：规模经济和范围经济。[16][17][18] 5. AI并购的案例：ARM、红帽、GitHub、Azure、OpenAI、苹果、特斯拉。[9][10][19][20][21][22][23] 6. AI并购的资本叙事和制度变化：资本赋能创始人，差异分配权，注册制。[25][26][27][28] 其他重要内容 1. AI时代的规模效应：规模可以无限化，成本递减，收益递增。[17] 2. AI时代的范围经济：范围无限性，收益无限成长，成本无限降低。[18] 3. AI并购的资产负债表逻辑：通过资产负债表的交互关系获得成长。[15] 4. AI并购的资本结构变化：从重资产到轻资产，从固定资产到流动资产。[25] 5. AI并购的企业治理结构变化：资本赋能创始人，差异分配权。[26][27] 6. AI并购的证券化逻辑变化：从资产的证券化到注册制。[28]